Багато новачків заходять у криптовалютний світ, і перше, що потрібно зрозуміти — що таке ліквідація. Я бачив занадто багато людей, які через незнання цієї концепції просто втратили весь свій капітал.

Спершу скажу про найпростіше. У вас є 5000 доларів, і ви хочете купити біткоїн. Звичайна торгівля дуже проста — купуєш напряму, за кожен цент отримуєш відповідний товар. Але з леверидж-трейдингом усе інакше: біржа каже, що вам потрібно внести лише 10%, а решту 90% я позичу вам. Тобто, з 5000 доларів ви можете контролювати біткоїн на 50 000 доларів. Це і є десятикратний леверидж.

Звучить круто, правда? Біткоїн виросте до 55 000 — і ви миттєво подвоїте свій заробіток. Але проблема в тому, що 45 000 доларів, які позичила біржа, не даром — їх потрібно повернути. І ця сума не ваша, біржа має право її використовувати будь-коли.

Тепер уявімо, що біткоїн упав до 45 000 — здається, що це всього лише 10% зниження, нічого страшного. Але при десятикратному левериджі ваш початковий капітал у 5000 доларів вже повністю зник. Ще гірше, якщо ціна продовжить падати до 44 000 — ви не просто втратите всі свої гроші, а ще й заборгували біржі 1000 доларів. Цю заборгованість потрібно погасити — і це і є ліквідація.

Суть ліквідації полягає в тому, що ваш гарантійний внесок вичерпаний, і біржа примусово закриває вашу позицію, списуючи збитки з вашого рахунку. Іноді ви навіть не помічаєте цього — прокидаєтеся вранці і раптом бачите, що вас ліквідували.

Я згадую один дуже цікавий феномен. В Україні колись існувала купа фейкових бірж. Вони не підробляли дані напряму, як шахрайські сайти, але їхні дані були справжні — і все одно вони могли обдурити інвесторів до останньої копійки. Метод дуже простий.

Біржі мають доступ до всіх даних про позиції інвесторів, їхні суми, леверидж, навіть знають, коли ви активні, а коли спите. І коли настає ніч, кілька сильних «крупних гравців» з великими капіталами починають «загострювати» ситуацію. Вони масово відкривають довгі позиції і штучно піднімають ціну з 50 000 до 55 000. А ті, хто не має грошей на підтримку позицій, — «застрягли» на цій ціні. Вони ще сплять і не встигають закрити позиції, тому автоматично потрапляють під ліквідацію.

Цей процес коштує мало — бо більшість людей сплять, ліквідність низька, і потрібно зовсім небагато капіталу, щоб підняти ціну. А автоматичні ордери на продаж, що виникають під час ліквідації, допомагають крупним гравцям ще більше піднімати ціну. В результаті ціна виростає до 75 000, і всі, хто відкрив короткі позиції з левериджем понад п’ять разів, — ліквідовані. Якщо припустити, що крупний гравець використовує десятикратний леверидж, то з 50 000 до 75 000 він закриває позицію і отримує у 4 рази більший прибуток.

Ще крутіше — після того, як вони «зробили» короткі позиції, вони можуть почати «збивати» ціну вниз. Вони масово продають, і ціна падає до 25 000. Тоді ті, хто відкрив довгі позиції з левериджем понад п’ять разів, знову потрапляють під ліквідацію. Крупний гравець купує назад і знову отримує прибуток.

Усі ці дані — реальні, і ліквідація роздрібних інвесторів теж справжня. Але головне — у крупних гравців є інформаційна та фінансова перевага: вони знають, скільки і з яким левериджем тримають інвестори, і коли найкраще атакувати. Незалежно від того, чи інвестор відкриває довгу чи коротку позицію, його не врятує — його «загнали» на ліквідацію.

Звісно, це те, що роблять ті нелегальні біржі без регулювання. Офіційні біржі такого не допускають. Але цей приклад допомагає зрозуміти: ліквідація — це не лише наслідок ринкових коливань, іноді за цим стоять маніпуляції.

Тому моя порада — якщо ви ще не до кінця зрозуміли механізм ліквідації, не поспішайте грати з левериджем. Спершу працюйте з ф’ючерсами, вивчайте ринок, його характер. Леверидж — це як танцювати на канаті: один неправильний рух — і ти можеш впасти у прірву.