Я останнім часом порівнював два ETF короткострокових облігацій і помітив цікаву річ: податки можуть повністю змінити, який із них насправді виграє за вашими доходами.

Отже, це VanEck Short Muni ETF (SMB) і iShares Core 1-5 Year USD Bond ETF (ISTB). У теорії, ISTB виглядає краще — він дає 4,1% доходу проти 2,6% у SMB, і за минулий рік приніс 5,6% прибутку порівняно з 4,2% у SMB. Але ось у чому справа: доходи ISTB оподатковуються як звичайний дохід, тоді як доходи муніципальних облігацій SMB повністю звільнені від федеральних податків.

Цифри говорять самі за себе. ISTB має активів на 4,8 мільярда доларів, розподілених майже між 7000 облігаціями — переважно казначейськими облігаціями США та корпоративними облігаціями з інвестиційним рейтингом. SMB менший — 302,6 мільйона доларів, але зосереджений виключно на муніципальних облігаціях, що звільнені від податків, з штатів і міст. Обидва мають низькі комісії (ISTB — 0,06%, SMB — 0,07%), але структура портфеля дуже різна.

Для людини з високим податковим навантаженням і taxable-рахунком нижчий номінальний дохід SMB може фактично принести кращий післяподатковий дохід, ніж вищий номінальний дохід ISTB. Податкові заощадження можуть бути значними. Але якщо ви у нижчій податковій групі або вкладаєте в IRA, де податки не мають значення, диверсифікація та вищий дохід ISTB мають більше сенсу.

Це один із тих випадків, коли очевидний вибір залежить цілком від вашої особистої податкової ситуації. Перед прийняттям рішення я б порахував у своїй податковій групі.