Щойно я помітив щось досить цікаве, що відбувається у енергетичній сфері. Оскільки дата-центри з ШІ зараз неймовірно навантажують електроспоживання, великі економіки прокидаються до критичного розриву в енергетичній інфраструктурі. Японія щойно зробила стратегічний крок, який може змінити наше уявлення про інвестиції в енергетику в США.

Отже, що сталося: Японія пообіцяла виділити 36 мільярдів доларів на три енергетичні проекти в США як початковий етап ширшого плану інвестицій на 550 мільярдів доларів. Але головна новина? Більша частина цих коштів призначена для масштабної електростанції на природному газі в Огайо — мова йде про об'єкт потужністю 9,2 гігаватів, який міг би забезпечувати електроенергією мільйони домогосподарств. Це масштаб, який не з’являється за один день.

Що мене зацікавило, так це аспект ланцюга постачання. Проект такого масштабу не працює у вакуумі. Потрібна стабільна доставка палива, підтримка інфраструктури, системи управління мережею — вся екосистема. Подумайте про те, що входить у видобуток, обробку і транспортування мінеральної олії у масштабі, а потім додайте складність сучасного виробництва електроенергії та підключення до мережі. Це багатомільярдний ланцюг постачання, який чекає на створення.

Є дві компанії, за якими варто стежити. Перша — EQT — вони вже представлені в Огайо з 150 000 акрами орендованої землі та операціями у Пенсильванії, Західній Вірджинії та Огайо. Вони є другим за обсягом постачальником природного газу в США, і їхній генеральний директор досить голосно висловлювався про збільшення виробництва, якщо попит з’явиться. Акції також показали хорошу динаміку — зросли майже на 234% за п’ять років. Торгуються з прогнозним P/E 13,5, що не є ціною для ейфорії — швидше, стабільного, надійного зростання.

Друга — Hitachi. Японський конгломерат вже дав зрозуміти свої наміри, вклавши 1 мільярд доларів у розширення інфраструктури мережі через Hitachi Energy минулого року. Вони виробляють високовольтне комутаційне обладнання, автоматичні вимикачі, системи управління мережею — фактично всю технічну інфраструктуру, необхідну для такого об’єкта. Це гра, яка дає експозицію як до стабільності інфраструктурних операцій, так і до потенційного зростання від ширшого тренду енергетики з ШІ. Прогнозний P/E — 24,5, що досить дорого порівняно з традиційними енергетичними компаніями, але цілком розумно для компанії, яка поєднує промисловий і технологічний сектори.

Що цікаво? Ми ще на ранніх стадіях деталей. Терміни не зафіксовані, відносини з постачальниками ще не завершені. Але коли бачиш, що Японія вкладає такі кошти в енергетичну інфраструктуру США — особливо навколо природного газу та мінеральних ресурсів — це сигнал, де розумні інвестиції бачать обмеження та можливості. Компанії, здатні забезпечити стабільне паливо, керувати складними системами мережі та справлятися з логістикою у масштабі, стануть ключовими для реалізації цього.