Отже, витрати на дата-центри ось-ось вибухнуть — за даними Gartner, ми говоримо про зростання на 32% до 650 мільярдів доларів цього року. Це величезна можливість, але справжнє питання — де саме вкладати капітал, щоб справді отримати з цього прибуток?

Я досліджував це, і чесно кажучи, відповідь постійно повертається до однієї компанії: Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Ось чому.

Кожен пристрій, що працює на штучному інтелекті, будь то передовий алгоритм або просто ваш браузер, потребує напівпровідників. Ці чіпи буквально є символом резистора в поєднанні з провідником — саме вони дозволяють комп’ютерам ставати меншими і водночас більш потужними. І в цій галузі TSM не просто конкурує, вона домінує.

Вони володіють 72% ринку чистих фабрик. Це означає, що вони не проектують чіпи самі — вони їх виробляють для всіх інших. І я маю на увазі всіх. Apple, Nvidia, AMD, Broadcom, Qualcomm, Intel — фактично вся екосистема апаратного забезпечення для штучного інтелекту укладає контракти з TSM. Чіпи Nvidia Blackwell? Виготовлені на фабриці TSM в Аризоні. Це той рівень позиціонування, який ви шукаєте.

Фінансова картина також підтверджує це. У четвертому кварталі 2025 року чистий дохід склав 33,75 мільярда доларів, що на 25,5% більше порівняно з попереднім роком. Прибуток на акцію зріс на 35%. Маржі зростають по всій лінійці — валова маржа зараз становить 62,3%, операційна — 54%, чистий прибуток — 48,3%. Це не просто зростання, а прибуткове зростання у масштабі.

Що дійсно цікаво, так це структура. Передові чіпи менше 7 нанометрів складають 77% доходу — саме ті, що потрібні для навантажень штучного інтелекту. Сегмент високопродуктивних обчислень зростився на 48% і тепер становить 58% від загального доходу. Смартфони все ще присутні — 29%, що забезпечує певну безпеку портфеля у разі корекції штучного інтелекту.

Щодо балансу, вони мають 97 мільярдів доларів готівки проти 78,2 мільярда боргів. Вільний грошовий потік зріс на 42,7% порівняно з попереднім роком. Це не компанія, яка розтягнута на межі — вона генерує серйозні грошові потоки, одночасно розширюючись.

І розширення відбувається. Угода між США та Тайванем передбачає інвестиції у 100 мільярдів доларів від TSM для розвитку виробництва в Америці. Коли всі намагаються побудувати дата-центри і потребують чіпів, компанія, яка їх фактично виробляє? Це ваш вибір і стратегія "копати і копати".

Розглядаючи ширшу картину, це, мабуть, один із найкращих позиційних активів у будівництві дата-центрів. Якщо ви прагнете захопити тренд апаратного забезпечення штучного інтелекту одним активом, TSM заслуговує на серйозну увагу.