Я дивився на ситуацію з Regencell Bioscience і чесно кажучи, щось тут не складається. Акції зросли більш ніж на 21 000% за рік. Це абсолютно неймовірно. Але коли копаєш глибше і дивишся, що саме його рухає, там майже нічого фундаментально немає.

Regencell зосереджена на традиційних китайських медичних продуктах для таких речей, як ADHD, аутизм і лікування COVID-19. Звучить цікаво на папері. Але ось у чому справа — вони ще до комерціалізації, не отримують доходу, постійно збиткові, і ще не досягли жодних значущих клінічних віх. Їхня ринкова капіталізація близько 12,8 мільярдів доларів. Для біотехнологічної компанії на клінічній стадії без фактичного доходу і без великих клінічних перемог? Це повністю відірвано від реальності.

Саме компанія фактично визнала, що існує «значна сумнівність» у тому, чи зможуть вони залишитися в бізнесі. Але акції продовжують зростати. Це кричить про короткий squeeze і чисту динаміку ринку, а не про реальні бізнес-фундаментали. Це такий спекулятивний ігровий сценарій, який може зникнути так само швидко, як і з’явився.

Тепер порівняй це з Pfizer. Так, Pfizer пережила важкі кілька років. Франшиза COVID не трималася так довго, як всі думали, патентні скоки наближаються (Eliquis — один із великих), і останні схвалення не спричинили зростання. Обґрунтована критика. Але ось чому я вважаю, що Pfizer — насправді більш розумний вибір:

Їхній pipeline справді сильний. Вони мають MET-097i, кандидат на GLP-1, який прорвав фази 2 — показав кращу ефективність, ніж конкуренти, з меншими побічними ефектами і разовим місячним дозуванням. Зараз вони переходять у фазу 3. Потім є PF-4404, кандидат у онкології. Вони запустили 11 ключових досліджень у 2025 році і планують ще 20 цього року. Це реальний клінічний імпульс.

Управління витратами покращило їхні маржі, частково завдяки AI-оптимізації. Оцінка виглядає розумною — 8,7x прогнозних прибутків проти 18,7x у середньому по сектору охорони здоров’я. І вони платять дивіденд у 6,4% з 51-річною історією підвищень.

Regencell — це азартна гра. Pfizer — нудна, так, але саме ця нудність реально примножує багатство з часом. Ви отримуєте клінічний потенціал із pipeline, захист від падінь завдяки дивіденду і розумну оцінку. Це набагато кращий ризик-доходний профіль, ніж гнатися за акціями, які вже зросли на 21 000% і базуються лише на хайпі.