Останнім часом я глибше занурююся в екосистему стрімінгу, і чесно кажучи, перехід від традиційного телебачення до контенту за запитом набагато більш структурний, ніж багато хто усвідомлює. Ми говоримо про повну перебудову способу споживання та монетизації медіа.

Цифри розповідають свою історію. Стрімінг зараз становить понад 45% від загального часу перегляду телевізора в США у 2025 році, що означає, що він вже домінує у великих ринках. І ось що цікаво — гра у монетизацію повністю змінилася. Тарифи з підтримкою реклами нарешті набирають реальну популярність, що є великим плюсом для прибутковості. Компанії припинили гонитву за кількістю підписників ще кілька років тому і переключилися на глибину залученості та дохід на користувача. Це більш здоровий бізнес-модель.

Три акції постійно з’являються у моєму аналізі, коли я відстежую цей сектор. Перша — Roku. Платформа досягла понад 90 мільйонів залогінених домогосподарств до кінця 2025 року, а їх сумарний час перегляду перевищив 145 мільярдів годин — зростання на 15% у порівнянні з попереднім роком. Більше того, важливішим є їхня архітектура монетизації. Вони вже не просто компанія з виробництва пристроїв. Вони створили цей механізм повторюваного доходу через рекламу, розповсюдження контенту та тепер підписні сервіси, такі як Howdy. Їхній масштаб у сфері підключеного телевізора дає їм справжню перевагу, особливо з розширенням у Канаду, Мексику та Бразилію.

Далі — Alphabet з YouTube. Звички слухання та патерни залученості на цій платформі надзвичайно великі. YouTube заробив понад 60 мільярдів доларів у минулому році, і вони диверсифікувалися понад просто рекламу. YouTube Premium, YouTube TV, YouTube Music — вони охоплюють кожен сегмент аудіо- та відеоринку. Що недооцінюють — це їхня персоналізація на основі штучного інтелекту. Рекомендаційний двигун постійно покращується, що підвищує залученість і дохід від реклами. Вони також ефективно монетизують короткий відеоконтент і живі спортивні події.

Ще одна компанія, яку варто стежити — Spotify. Вони досягли 290 мільйонів преміум-користувачів і понад 750 мільйонів активних користувачів щомісяця до четвертого кварталу 2025 року. Мені подобається їхній фокус на аудіо — вони не намагаються бути всім для всіх. Їхні дані про прослуховування неймовірні для персоналізації, і вони розумно розширилися у подкасти та аудіокниги. Цінова політика у ключових ринках залишається стабільною, а інструменти для рекламодавців покращуються. Це створює кілька джерел доходу.

Спільна риса всіх трьох? Вони вже перейшли від нарративу зростання кількості підписників до сталого монетизаційного моделю. Стратегії об’єднання, оптимізація спільного використання паролів, ефективність контенту — це не найсексуальніші теми, але саме вони відрізняють переможців від програшних у цій сфері.

Якщо ви складаєте список для відстеження стрімінгу, ці три компанії точно варто додати до уваги. Сектор вже достатньо зрілий, щоб ви могли бачити, які бізнес-моделі працюють, а які ще спалюють гроші. Патерни слухання аудиторії змінюються швидше, ніж традиційні медіа можуть адаптуватися, і ці платформи знаходяться саме в центрі цієї трансформації.