Щойно помітив, що цукор останнім часом сильно падає. Ф'ючерси на Нью-Йоркській біржі знизилися ще на 1,6% у вівторок, а білий цукор у Лондоні досяг 5-річного мінімуму. Весь цей сценарій кричить про перенасичення — ми маємо справу з достатком світових запасів цукру, що досить сильно тисне на ринок зараз.

Бразилія переробляє більше тростини для цукру ніж зазвичай, Індія збільшує виробництво шалено з річним зростанням на 22%, а Таїланд також підвищує обсяги виробництва. Більшість аналітиків, яких я бачив, прогнозують надлишки від 2,7 до 8,7 мільйонів метричних тонн залежно від джерела. USDA навіть прогнозує, що світове виробництво досягне рекордних 189 мільйонів тонн цього сезону, тоді як споживання зростає лише на 1,4%. Це багато додаткового цукру, що просто лежить без діла.

Що цікаво з точки зору торгівлі, так це те, що фонди щойно досягли рекордної чистої короткої позиції — 239 тисяч контрактів у коротку сторону станом на початок лютого. Така екстремальна позиція теоретично може спричинити стиснення, але чесно кажучи, з урахуванням очікуваного достатку і можливого експорту Індії ще більше, щоб позбавитися внутрішнього перенасичення, я не ставлю на будь-яке суттєве відновлення цін найближчим часом. Модель з низхідним сценарієм щодо пропозиції все ще здається домінуючою.