Тільки що помітив щось цікаве щодо Energy Transfer, на що варто звернути увагу. MLP цього року показує стабільний ріст, піднявшись більш ніж на 13% і тримаючись приблизно на рівні $19 за одиницю. Але ось що привернуло мою увагу — оцінка компанії все ще здається досить низькою порівняно з конкурентами, навіть з урахуванням цього ралі.

Тож що ж рухає цим імпульсом? В основному дві речі. По-перше, після повільного 2025 року, коли зростання склало лише 3,2%, Energy Transfer знову прискорюється. Керівництво прогнозує понад 10% зростання прибутку цього року, що повертає їх до темпів, яких вони дотримувалися з 2020 по 2024 рік. По-друге, ціни на нафту зростають, що завжди є сприятливим фактором для цих гравців середнього потоку.

Дуже цікава частина — це резерв проектів. Вони мають великі проекти розширення заплановані до 2030 року — розширення трубопроводу Hugh Brinson і Transwestern Pipeline — обидва з багатомільярдними ставками. Плюс зростає попит з боку дата-центрів і виробників електроенергії на інфраструктуру природного газу. Це справжнє паливо для подальшого зростання.

Ось де стає цікаво. Якщо Energy Transfer продовжить зростання прибутку приблизно на 10% щороку і збережеться його поточний мультиплікатор оцінки, математика підкаже вам ціну близько $30 за одиницю приблизно через п’ять років. Але головне — компанія торгується за менше ніж 9-кратним прогнозним прибутком, що є найнижчим показником у її групі конкурентів, де середній показник понад 11x. Тож якщо вони виконають зростання і отримають переоцінку оцінки, ціль у $30 може бути досягнута набагато раніше.

Вони мають фінансову гнучкість для фінансування всіх цих проектів. Достатньо можливостей для поглинань, коли з’являться відповідні можливості. З урахуванням зростаючого попиту на природний газ, особливо з боку AI та розвитку енергетичної інфраструктури, Energy Transfer виглядає готовим підтримувати цю двозначну траєкторію зростання.

Не кажу, що це гарантія — енергетична інфраструктура циклічна і залежна від політики. Але поєднання прискорюваного зростання, величезного портфеля проектів і торгівлі за найнижчою оцінкою у секторі однозначно варте уваги, якщо ви дивитеся на енергетичний сектор.