Тільки-но почав думати про те, що насправді робить Воррен Баффет, коли всі інші панікують. Поки більшість інвесторів спостерігали за крахом ринку, він тихо вклав понад 50 мільярдів доларів у акції. Тим часом його критики роками ставили питання, чому він просто сидить на готівці під час бичачого ринку. Але ось у чому справа — Баффет точно знав, що робить. Коли ціни падають і страх панує, саме тоді з’являються справжні можливості купити якісні акції на зниженні.

Це мислення — щось, що кожен інвестор має зрозуміти. Ведмежі ринки не є катастрофами, якщо ти знаєш, що шукаєш. Вони фактично є розпродажем активів, які є фундаментально міцними, але тимчасово позбавлені популярності.

Дозвольте мені пройтися по деяких іменах, що відповідають цьому профілю. Візьмемо Alphabet — акції гіганта пошуку були абсолютно зруйновані, частково через 20-кратний розподіл, що зробив акції більш доступними, але й тому, що технології загалом зазнали краху. Проте оцінка компанії виглядала розумною, прибутки залишалися сильними, а довгострокова історія відновлення реклами залишалася цілісною. Це той тип ситуації, коли купівля на зниженні має сенс.

Ще один приклад — Apple. Баффет сам закуповував акції, коли ціна падала, і з хороших причин. Так, акції знизилися, але фундаментальні показники не зламалися. Одна з небагатьох великих технологічних компаній, яка фактично платить дивіденди, поки чекає на відновлення.

Потім йде Ford — майже на 30% знизилися і торгуються за оцінками, що здаються майже абсурдними порівняно з ширшим ринком. Перехід компанії до електромобілів реальний, вони вкладають у це серйозні гроші, а дивідендна дохідність була привабливою. Коли бачиш акції для купівлі на зниженні, де оцінка низька, а бізнес фактично покращується, — це варто враховувати.

Акції напівпровідників були зруйновані. Nvidia втратила більше половини своєї вартості, але компанія все ще є основою інфраструктури штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень. Короткострокові перешкоди не стирають довгострокової позиції.

Nike зіткнувся з проблемами ланцюга постачання та розмовами про сповільнення в Китаї, але компанія продовжувала перевищувати очікування щодо прибутків. Іноді ринкова наративність не відповідає реальності. Disney показала сильні результати, збільшила кількість підписників стрімінгових сервісів і знову відкрила тематичні парки у повному обсязі, але акції були знижені на 40%. Це ситуації, коли дисципліновані інвестори мають шукати можливості купити на зниженні.

Starbucks пережив управлінську хаос і драму з профспілками, що налякало акціонерів. Але нове керівництво приходить і відбувається перезавантаження — це потенційний переломний момент.

Загальний урок тут у тому, що купівля акцій на зниженні під час невизначених часів не про точний таймінг дна. Це про впевненість і капітал діяти, коли якісні активи продаються зі знижкою, а більшість людей занадто налякані, щоб рухатися. Саме так створюється багатство на ринках. Питання у тому, чи матимете ви дисципліну зробити це, коли настане час.