Останнім часом спостерігаю за ринком цукру, і цілком очевидно, чому ціни продовжують знижуватися. Більшість аналітиків прогнозують значний глобальний надлишок, який триватиме до 2026 року, і саме це в основному стримує ралі зараз.

Глянувши на цифри, прогнозисти, такі як Czarnikow і Міжнародна організація цукру, передбачають надлишкові ситуації в діапазоні від приблизно 1,2 до 3,4 мільйонів метричних тонн залежно від врожайного року. Індія виробляє рекордні обсяги завдяки хорошим мусонним умовам, а Таїланд також збільшує виробництво. Навіть Бразилія, зазвичай стабілізуюча сила, очікує зниження виробництва в деяких регіонах. Величезний масштаб цього надлишку важко ігнорувати, коли торгуєш цими контрактами.

Дещо підтримки надало недавнє зростання цін на нафту, що може сприяти перенаправленню частини цукрового очерету на виробництво етанолу замість переробки цукру. Але чесно кажучи, це лише тимчасова підтримка. Поки не з’явиться суттєвий попит або виробництво не звузиться, історія з надлишком буде продовжувати тиснути на будь-які спроби відновлення цін. Це одна з тих ситуацій, коли фундаментальні чинники просто працюють проти бичачих настроїв зараз.