Ти знаєш що, я останнім часом думав про стратегії опціонів, і є одна, яка не отримує достатньої уваги від роздрібних трейдерів — синтетична довга позиція. Це насправді досить хитрий спосіб отримати схожу експозицію на володіння акцією, але з набагато меншими капіталовкладеннями.

Отже, ось що стосується синтетичних довгих позицій. Ти фактично намагаєшся імітувати те, що відбувається, коли ти володієш 100 акціями, крім того, що робиш це через опціони. Магія в тому, що для цього потрібно набагато менше коштів. Замість того, щоб витратити п’ять тисяч доларів на покупку акцій, ти можеш отримати той самий профіль прибутку/збитку за частку цієї суми.

Як це працює? Ти купуєш опціони колл із ціною страйку, близькою до поточної ціни, і одночасно продаєш пут-опціони з тією ж ціною страйку. Премія, яку ти отримуєш від продажу путів, допомагає компенсувати вартість купівлі колів. Обидві позиції закінчуються одночасно, що є ключовим. Як тільки ціна акції піднімається вище твоєї точки беззбитковості — тобто ціна страйку плюс чисті витрати — ти починаєш отримувати прибуток.

Дозволь мені провести реальний приклад. Припустимо, ти налаштований на підвищення ціни акції, яка торгується за $50. Варіант А: ти просто купуєш 100 акцій за $5,000. Варіант Б: ти виконуєш синтетичну довгу позицію. Ти купуєш колл із ціною страйку $50 за $2 і продаєш пут із тією ж ціною за $1.50. Твоя чиста вартість? Лише 50 центів за акцію, або всього $50. Це величезна різниця у капіталовкладеннях.

А тепер цікаво. За прямою покупкою акцій тобі потрібно, щоб ціна залишалася вище $50, щоб вийти на нуль. За синтетичною довгою позицією точка беззбитковості — $50.50. Але важливо — важелі дуже великі: якщо ціна підніметься до $55, покупець акцій заробить $500 (10% від $5,000). Трейдер із синтетичною довгою позицією? Заробить $450 на інвестицію в $50. Це 900% рентабельності капіталу.

Але збитки? Вони можуть бути болючими. Якщо ціна впаде до $45, обидва трейдери втратять приблизно однакову суму. Але трейдер із синтетичною довгою позицією втратить у 11 разів більше свого початкового внеску, тоді як покупець акцій — у 10 разів. Це зворотна сторона левереджу.

Реальний ризик із синтетичними довгими позиціями у тому, що ти продав пут-опціони, а це означає, що ти на крючку, якщо щось піде не так. Максимальні збитки у тебе будуть більшими, ніж просто купівля кола напряму. Тому потрібно бути впевненим, що ціна акцій зростатиме, перш ніж застосовувати цю стратегію. Якщо ти не впевнений, купівля простого кола дає тобі визначений ризик і допомагає спати спокійніше.

Потенційний upside теоретично необмежений — ось у чому вся привабливість. Просто переконайся, що ти зробив домашнє завдання щодо базового активу, перш ніж почати відкривати ці синтетичні довгі позиції.