Щойно я помітив щось цікаве щодо того, як Cathie Wood реагує на ринкові спади. Коли більшість інвесторів панікують і продають, вона робить цілком навпаки — шукає вигідні покупки у знижених технологічних акціях. На початку цього року вона зробила два досить сміливі кроки, які привернули мою увагу.

Перший — Advanced Micro Devices. Акції впали на 17% за одну торгову сесію після звіту про прибутки, які фактично перевищили очікування. Чому відбувся розпродаж? Інвестори були розчаровані прогнозом на перший квартал, який не був настільки агресивним, як вони сподівалися, враховуючи високий попит на AI-чіпи. AMD прогнозувала близько 9,8 мільярдів доларів доходу за цей квартал, що, очевидно, було недостатньо для задоволення биків. Але саме тут Cathie Wood побачила можливість. Вона купила акції AMD у п’яти різних фондах Ark — Innovation, Autonomous Technology, Next Generation Internet, Blockchain and Fintech, і Space & Defense. Зараз AMD є шостою за величиною позицією у Ark Innovation, становлячи майже 3,9% фонду.

Справа в тому, що AMD конкурує безпосередньо з Nvidia у сфері GPU, що є абсолютно критичним для інфраструктури AI. Ці чіпи забезпечують навчання моделей штучного інтелекту і залишаються необхідними, оскільки системи AI дійсно виконують свою роботу. У довгостроковій перспективі ринок AI очікується досягне трильйонів доларів, тому позиція AMD виглядає досить міцною, незважаючи на короткострокове розчарування. Оцінка також стала привабливою — торгівля за 29-кратним прогнозом прибутку порівняно з понад 60-кратним кілька місяців тому.

Близько того ж часу Cathie Wood також придбала акції CoreWeave. Це компанія знизилася приблизно на 50% від свого піку, хоча ще не звітувала про прибутки. CoreWeave стала публічною минулого березня, спочатку зросла більш ніж на 300% за кілька місяців, а потім поступово охолола. Втім, з моменту IPO вона зросла більш ніж на 80%. Компанія надає GPU-ресурси для AI-навантажень — фактично даючи клієнтам доступ до Nvidia GPU без необхідності створювати власну інфраструктуру. Доходи минулого кварталу зросли тризначними числами, але акції постраждали через ширші побоювання щодо оцінки AI та здатності компаній підтримувати такі витрати.

Wood додала CoreWeave до двох фондів — Ark Innovation і Ark Next Generation Internet. Для неї цей тип зниження цін на 50% від пікових рівнів є саме тим входом, на який вона орієнтує свою стратегію. Купувати інноваційні компанії за розумними або дешевими цінами, тримати довгостроково і дозволяти історії зростання розвиватися. Її головний фонд Ark Innovation за останні три роки виріс більш ніж на 50%, тож цей підхід, здається, працює.

Загальна картина тут досить ясна — коли акції AI зазнають невдачі, саме тоді Cathie Wood починає звертати увагу. Чи то AMD, чи CoreWeave, вона дивиться на одне й те саме питання: чи все ще існує довгострокова можливість? Якщо так, короткострокове падіння ціни — це просто шум.