Останнім часом багато трейдерів плутають опціони на індекси та акції, тому вирішив пояснити, що саме їх відрізняє. Це цілком зрозуміло — на перший погляд вони здаються схожими, але різниці мають значення набагато більше, ніж здається.

Ось основне: коли ви торгуєте опціонами на індекси проти опціонів на акції, ви маєте справу з принципово різними ринковими ризиками. З опціонами на індекси ви робите ставку безпосередньо на ширший ринок або конкретний сектор. Ви точно знаєте, чи ви в довгій чи короткій позиції щодо ринку. Опціони на акції? Це інше. Ви зосереджені на рухах конкретної компанії, а не на загальній тенденції ринку. Це важлива різниця, яка змінює всю вашу стратегію.

Дозвольте спершу пояснити, що таке індекс. Це в основному розрахунок, що відстежує кілька акцій, зважених разом — наприклад, S&P 500 або Nasdaq-100. Ціна автоматично рухається залежно від того, що роблять ці компоненти. Коли ви торгуєте опціонами на індекс, ви торгуєте контрактами, заснованими на значенні цього індексу, а не на реальних акціях. Важлива різниця.

Деякі індекси, які варто знати: SPX (S&P 500), NDX (Nasdaq-100), RUT (Russell 2000), VIX (індекс волатильності), DJX (Dow Jones). Вони торгуються на американських біржах і досить ліквідні, щоб на них можна було робити рухи.

Тепер ось де різняться опціони на індекси та акції — у врегулюванні. Це важливо, бо це впливає на ваш фактичний грошовий потік. Припустимо, у вас є кол-опціон на акцію DIS, і він закінчується в грошах. Якщо ви не закриєте його перед закриттям ринку в день закінчення, вам додадуть 100 акцій DIS за ціною страйку. Реальні акції. А з опціонами на індекс? Тут немає доставки акцій. Ви отримуєте грошове врегулювання — фактично, на ваш рахунок надійде сума, рівна внутрішній цінності вашої позиції.

Час врегулювання також відрізняється. Опціони на індекси зазвичай врегульовуються у четвер наприкінці торгів (на основі першої торгівлі в п’ятницю). Опціони на акції — у третю п’ятницю кожного місяця, хоча щотижневі опціони на акції закінчуються кожну п’ятницю, крім тієї третьої.

Ціни страйку працюють інакше. У випадку з акціями продавець встановлює ціну страйку, і ви її приймаєте або ні. Опціони на індекс? Ціна страйку коригується залежно від того, де саме торгується індекс у момент покупки. Більш гнучко, менш заздалегідь визначено.

Давайте розглянемо практичні переваги та недоліки. Опціони на індекси дають доступ до більш ліквідних ринків і забезпечують грошове врегулювання, що є більш чистим. Але вибір менший і зазвичай вони коштують дорожче. Опціони на акції? Значно більше варіантів у цінових рівнях і рівнях страйку, нижча ціна за контракт. Недолік — потрібно обирати окремі компанії, а не ширший ринок.

Важливий також капітал. Зазвичай для опціонів на індекси потрібно більше капіталу через їхню структуру. Опціони на акції — дешевше для входу.

Коли ж використовувати кожен із них? Опціони на індекси хороші для спекуляцій або хеджування, коли ви хочете грати на рухах ринку або секторів. Опціони на акції — коли потрібно контролювати пакет із 100 акцій конкретної компанії без повної купівлі. Обидва мають своє місце залежно від цілей.

Головне — зрозуміти, що опціони на індекси і на акції не взаємозамінні — це інструменти для різних поглядів на ринок. Оберіть той, що відповідає вашій стратегії, і торгуватимете більш чисто.