Тому я останнім часом думав про стратегії опціонів, і є одна, яка недостатньо привертає увагу роздрібних трейдерів — синтетична довга стратегія опціонів. Це чесно кажучи одна з тих стратегій, яка може суттєво розширити ваш капітал, якщо ви знаєте, що робите.

Ось у чому суть синтетичних довгих опціонів: ви фактично намагаєтеся імітувати володіння акціями, не витрачаючи всі гроші одразу. Замість того, щоб купити 100 акцій напряму, ви купуєте колл і продаєте пут із однаковим страйком. Обидва закінчуються в один і той самий день. Проданий пут фактично допомагає фінансувати колл, тому ваша чиста вартість зменшується у порівнянні з простою покупкою коллу.

Дозвольте мені пояснити, як це працює на реальних прикладах. Припустимо, ви налаштовані на зростання акції, яка торгується за 50 доларів. Один із підходів — просто внести 5 тисяч доларів і купити 100 акцій по 50 доларів. Готово. Але з синтетичною довгою стратегією опціонів ви можете купити колл із страйком 50 за 2 долари і продати пут із тим самим страйком за 1,50 долара. Це всього лише 50 центів чистої вартості за акцію, або 50 доларів загалом. Значно менше капіталовкладень.

Тепер ось де стає цікаво. За допомогою синтетичної довгої стратегії опціонів вам потрібно, щоб акція досягла 50,50 долара, щоб почати отримувати прибуток. Якщо б ви просто купили колл за 2 долари, вам потрібно, щоб вона досягла 52 доларів. Ось у чому перевага.

А тепер покажу вам реальну різницю у прибутковості. Акція зростає до 55 доларів. Простий покупець акцій заробляє 500 доларів — це 10% прибутку. Трейдер із синтетичною довгою стратегією? Колли коштують 5 доларів, тож це 500 внутрішньої вартості. Віднявши 50 центів за вартістю, він отримує 450 доларів — але це 900% прибутку від початкових 50 доларів інвестицій. Ті самі грошові прибутки, але зовсім різні відсоткові показники.

А тепер про мінуси — і це дуже важливо. Якщо акція впаде до 45 доларів, обидва трейдери втратять приблизно 500 доларів у абсолютних цифрах. Але у випадку з синтетичною довгою стратегією опціонів? Вони втрачають 550 доларів, бо ще й повинні викупити цей короткий пут. Це у 11 разів більше за їхню початкову інвестицію. Простий покупець акцій просто втратить 10% і зможе тримати позицію, якщо вірить у відновлення.

Саме тому стратегії з синтетичною довгою опцією вимагають переконаності. Леверидж працює обидва боки. Ваш потенційний прибуток теоретично необмежений, але ви берете на себе набагато більший ризик, ніж просто купівля коллу, через продані пут-опціони. Вам потрібно бути дуже впевненим, що акція зросте вище за точку беззбитковості. Якщо ви сумніваєтеся, краще купити колл напряму.

Це саме той тип стратегій, який я постійно аналізую на платформах на кшталт Gate — розумію, як різні підходи працюють у різних ринкових умовах. Головне — підбирати стратегію відповідно до рівня вашої переконаності.