Щойно я помітив щось цікаве на ринку, що може варто звернути увагу. Microsoft зазнала серйозних втрат останнім часом – знизилася більш ніж на 20% від своїх максимумів – і чесно кажучи, це одна з найкращих акцій для купівлі зараз, якщо можна ігнорувати шум навколо OpenAI.

Ось ситуація: всі панікують через фінансовий спалювальний темп OpenAI і конкуренцію з Anthropic та Google. Це справедливі побоювання на перший погляд. Але ось що люди пропускають – фактичні бізнес-основи Microsoft міцні. Їхній хмарний підрозділ виріс на 26% у порівнянні з минулим роком до 51,5 мільярда доларів. Це величезно для компанії такого розміру. А комерційний беклог виріс на 110% до 625 мільярдів доларів, що показує, скільки підприємницького попиту проходить через компанію.

Так, OpenAI складає приблизно 45% беклогу Azure, що є реальною залежністю, яку потрібно стежити. Якщо OpenAI зірветься, це, очевидно, проблема. Але компанія не сидить склавши руки – вони залучають 100 мільярдів доларів і випускають нові підприємницькі продукти, такі як Frontier для AI-агентів. Це ризик, який варто контролювати, а не панікувати.

Що справді мене вражає, так це оцінка. Microsoft торгується за 25-кратним прибутком – це найнижчий мультиплікатор з кінця 2022 року, перед тим, як хвиля AI справді почала набирати обертів. Аналітики прогнозують 14-15% річного зростання прибутку протягом наступних кількох років. Якщо це станеться, цей відкат може виглядати як подарунок.

Погляньте, Microsoft зараз не є яскравою історією AI. Але у компанії є серйозні конкурентні переваги завдяки своїм існуючим продуктам і сервісам. Коли люди стануть більш впевненими у позиції OpenAI, ця акція, ймовірно, сильно відновиться. Саме тому купівля цього спаду здається однією з найкращих акцій для купівлі зараз – ви отримуєте якісний бізнес за знижкою, поки всі відволікаються на драму.