Останнім часом всі говорять про стабільні монети, чистий потік ETF, а також про зовнішні інвестиції, і я слухаю це досить легко, але все ж маю деяку обережність: кореляція зовсім не означає причинність. Збільшення кількості стабільних монет може означати очікування можливості, а може бути просто переміщення позицій, хеджування, або навіть параметри протоколу, які змінюються (заставна ставка, ліміт позик тощо), і тоді зовнішні дані виглядають гарно.

Ще зараз RWA, а також доходність американських облігацій, порівнюються разом із різноманітними “дохідними продуктами” в мережі. Я можу зрозуміти таку очікуваність “більш стабільних, більш схожих на гроші”, але по суті ризики дуже різняться… один — це правила, записані на папері, інший — це правила, закладені у контракти та управлінські голосування. В будь-якому разі я сам віддаю перевагу повільнішому підходу, щоб чітко зрозуміти, звідки беруться гроші, чи можна їх вивести в будь-який момент, і вже потім вирішити, чи варто приєднуватися до цієї хвилі.