Позитивно щодо швидкого накопичення монет та зменшення левериджу! TD Cowen підвищує цільову ціну MicroStrategy до 400 доларів

Відомий інвестиційний банк TD Cowen підвищив цільову ціну MicroStrategy до 400 доларів. Компанія прискорила накопичення біткоїнів і викупила 1,5 мільярда доларів конвертованих облігацій, успішно оптимізуючи баланс.

Відомий інвестиційний банк на Уолл-стріт TD Cowen у вівторок опублікував звіт, у якому зазначено, що з моменту прискорення покупки біткоїнів Strategy, а також завдяки недавньому масштабному викупу конвертованих облігацій і покращенню балансу, загальний фінансовий стан компанії продовжує покращуватися. Тому цільову ціну MSTR підвищено з 395 до 400 доларів, зберігши рейтинг «Купувати».

Аналітики зазначають, що Strategy не лише «зберігає біткоїни» швидше за очікування ринку, а й серія недавніх точних операцій з оптимізації балансу є позитивом для акціонерів і кредиторів.

Звіт TD Cowen зазначає, що з моменту публікації останнього фінансового звіту швидкість накопичення біткоїнів Strategy явно перевищує початкову модельну оцінку, особливо у другому кварталі, коли майже все залучення коштів здійснювалося через пріоритетні акції. Відтоді компанія залучила 1,95 мільярда доларів, тоді як обсяг випущених звичайних акцій був відносно невеликим, що успішно зменшує розмивання акцій, і майже всі кошти були спрямовані на купівлю біткоїнів.

Тому кількість біткоїнів, куплених Strategy до закінчення другого кварталу, вже перевищує початкові оцінки TD Cowen на весь квартал. Аналітики тепер прогнозують, що у другому кварталі Strategy додатково придбає близько 100 000 біткоїнів, і одночасно підвищують річні прогнози:

• Очікування «доходності від біткоїнів (BTC Yield)» у 2026 році підвищено з 18,2% до 19,8%;
• Очікування «прибутку у доларах США від біткоїнів (BTC $ Gain)» у 2026 році підвищено з 13,89 мільярда до 15,16 мільярда доларів.

Станом на 17 травня кількість біткоїнів, що відповідає кожним 1000 акцій «повністю розведених», зросла з 1,95 разу наприкінці 2025 року до 2,21 разу. TD Cowen вважає, що навіть за умов продовження залучення фінансування та розширення, швидкість накопичення біткоїнів Strategy все одно випереджає швидкість розмивання капіталу, що є найкращим доказом успіху моделі залучення коштів компанії.

Загальна очистка балансу

Крім постійного накопичення біткоїнів, ще однією причиною підвищення цільової ціни є недавнє оголошення Strategy про викуп приблизно на 1,5 мільярда доларів облігацій з нульовим купоном, що погашаються у 2029 році. Згідно з повідомленням, Strategy викупила їх приблизно за 1,38 мільярда доларів, що еквівалентно достроковому погашенню боргу з приблизно 92% від номіналу.

Аналіз TD Cowen показує, що ця операція не лише ефективно зменшує ризик розмивання акцій після повного розведення, покращує загальну кредитоспроможність компанії, а й зменшує майбутній тиск на рефінансування, посилаючи ринку сигнал про високу фінансову гнучкість.

Контроль понад 4% світового біткоїну, потенційний простір для зростання приваблює

Раніше «Блокчейкер» повідомляв, що у період з 11 по 17 травня Strategy витратила близько 2,01 мільярда доларів, купивши 24 869 біткоїнів. Наразі Strategy володіє 843 738 біткоїнами, що становить 4% від загальної емісії 21 мільйона.

А як було розраховано цільову ціну у 400 доларів? Команда TD Cowen зазначає, що вони застосували коефіцієнт оцінки у 3 рази до прогнозованого у 2026 році «прибутку у доларах від біткоїнів (BTC $ Gain)» у розмірі 15,16 мільярда доларів; додали очікувану на кінець року загальну вартість активів у криптовалюті у 132,9 мільярда доларів; і, віднявши 3,5 мільярда доларів боргу та 15,5 мільярда доларів пріоритетних акцій, отримали орієнтовну справедливу ціну за повністю розведені акції близько 400 доларів.

Звертаючи увагу на ринкову ситуацію, ціна Strategy (MSTR) у понеділок закрилася на рівні 166,63 долара, що значно нижче за рекордний максимум у 455,90 долара, зафіксований за останній рік, з падінням приблизно на 63%. За цим прогнозом у 400 доларів, ця акція має потенціал зростання більш ніж на 140% від поточного рівня.

• Статтю надано з дозволу для публікації: «Блокчейкер»
• Оригінальна назва: «Позитивний погляд на Strategy: прискорення накопичення біткоїнів і зменшення заборгованості! TD Cowen підвищує цільову ціну MSTR до 400 доларів»
• Автор оригіналу: Блокчемі MEL