Крипто стикається з новим макротиском тиском через зростання доходностей Японії та США – Ось чому!

Криптовалютний ринок може наближатися до важливої точки перелому, оскільки з’являються нові макроекономічні сигнали, пов’язані з зростанням інфляції та економічною невизначеністю в Японії та Сполучених Штатах.

Ринок уже сприйняв мільярди капітальних виводів, викликаних торговою війною між США та Китаєм і геополітичними напруженостями, що стосуються США, Ірану та Ізраїлю. Ці нові макроекономічні події загрожують ще більше тиском на ризикові активи.

Доходність облігацій Японії та США досягла багаторічних максимумів

Економічна невизначеність одночасно зростає в Японії та США, при цьому доходність 10-річних облігацій обох країн досягла нових максимумів.

Доходність облігацій відображає прибутковість, яку отримують інвестори від володіння державним боргом. Вона зазвичай відображає очікування щодо економічної активності, інфляції та умов ліквідності.

На момент публікації, доходність 10-річних облігацій Японії склала 2,83%, що є рівнем, невидимим понад 20 років. Тим часом, доходність 10-річних облігацій США зросла до 4,68%, що є найвищим рівнем з серпня 2007 року.

Джерело: TradingView. Історична діаграма, що показує співвідношення між доходністю облігацій Японії та ринком криптовалют, демонструє послідовну закономірність. Зростання доходності облігацій передувало зниженню показників Bitcoin [BTC], тоді як падіння доходності супроводжувалося відновленнями.

Ця кореляція проявилася у січні 2026 року і знову у березні 2026 року.

Зв’язок між цими двома показниками тепер поглибився до -0,14, що є найрізкішим негативним значенням. Це свідчить про те, що подальше зростання доходності облігацій може додатково тиснути на ринок.

Директор Zoomex Фернандо Лільйо надав контекст щодо того, чим цей цикл відрізняється від попередніх.

“У попередніх циклах зростання суверенних доходностей зазвичай спричиняло агресивне зменшення левериджу в цифрових активів, оскільки криптовалюти торгувалися як високоволатильний індикатор ліквідності. Однак цього разу, незважаючи на зростання доходностей казначейських облігацій і відкат Bitcoin з $82 000 до приблизно $77 000, очікувана і передбачена волатильність не зросла незвично,” — сказав Лільйо.

Чому інвестори стають оборонними?

Ризик, який створює ця різниця, безпосередньо пов’язаний із посиленням фінансових умов.

Зростання доходності облігацій сигналізує про те, що економіка перебуває під напругою і інфляція може прискорюватися. Ця зміна відштовхнула інвесторів від ризикових активів і спрямувала їх до державних облігацій.

Дані щодо інфляції з обох країн підтвердили цю тривогу.

Інфляція в Японії зросла з 1,3% до 1,5% між березнем і квітнем 2026 року. Інфляція в США піднялася з 3,2% до 3,4% за той самий період.

Обидва показники зафіксували 20-базисних пунктів зростання.

Крім того, ширший геополітичний фон також формував умови ринку.

Угода про припинення вогню між США та Іраном спричинила капітальні вливання у крипторинок на суму 333,05 мільярдів доларів США з 8 квітня по 10 травня. Приблизно 165 мільярдів доларів увійшло нещодавно.

Очікування підвищення ставок ускладнюють ситуацію

AMBCrypto повідомляв, що Bitcoin стикається з підвищеним ризиком через зростаючу експозицію до інституційних інвесторів.

У тому звіті попереджалося, що Bitcoin ризикує зазнати більшого падіння через відсутність чітких сигналів макроекономічного пом’якшення, тоді як очікування ринку дедалі більше схиляються до підвищення ставки.

Додано, що ринки закладають у ціну ймовірність підвищення ставки на 73,6%, що свідчить про те, що подальше посилення монетарної політики залишається більш імовірним сценарієм і що умови, що тиснуть на ризикові активи, ще далеко не вирішені.

Підсумковий огляд

• Доходність 10-річних облігацій Японії склала 2,83%, тоді як доходність 10-річних облігацій США зросла до 4,68%.
• Кореляція між крипторинком і доходністю облігацій посилилася до -0,14, сигналізуючи про зростаючий тиск знизу.