Останнім часом багато людей замислюються над одним питанням: чи вигідно купувати акції на дату відшкодування дивідендів? Я сам роздумував над цим, і сьогодні хочу поділитися своїм розумінням.

Спершу скажу висновок: зниження ціни акцій у день відшкодування дивідендів насправді не є обов’язковим. Багато хто вважає, що ціна обов’язково впаде у цей день, але ринок набагато складніший. Я бачив багато провідних компаній, таких як Coca-Cola, Apple, які у день відшкодування дивідендів навіть зросли. Наприклад, у листопаді 2023 року ціна акцій Apple у день відшкодування дивідендів зросла з 182 до 186 доларів, що є досить помітним приростом. Тому переваги від відшкодування дивідендів полягають не лише у отриманні дивідендів, а й у тому, що правильний час входу дозволяє отримати вигоду від відновлення ціни.

Чому так відбувається? По суті, коливання ціни у день відшкодування дивідендів залежить від багатьох факторів. Сам процес відшкодування дійсно викликає теоретичне коригування ціни, наприклад, якщо компанія оцінюється у 35 доларів за акцію, і виплачує 4 долари дивідендів, то після відшкодування ціна теоретично знизиться до 31 долара. Але реальна динаміка ціни залежить від настроїв ринку, фінансових показників компанії, очікувань інвесторів і так далі. Стабільні компанії з хорошими дивідендами та міцними фінансовими результатами зазвичай мають позитивний прогноз, тому навіть якщо ціна короткостроково знижується, вона швидко відновлюється.

Є важливе поняття — «заповнення прав на дивіденди» («填權息»). Простими словами, це коли ціна акцій після відшкодування дивідендів тимчасово падає, але згодом знову зростає. Це свідчить про оптимізм інвесторів щодо перспектив компанії. Навпаки, якщо ціна не зростає, це називається «підтримка ціни» («貼權息»), що зазвичай означає, що інвестори мають побоювання щодо майбутнього компанії.

Чи вигідно купувати акції у день відшкодування дивідендів? Мій погляд — залежить від ситуації. Спершу потрібно оцінити, як поводилася ціна перед цим. Якщо ціна вже досягла високого рівня, багато інвесторів можуть зафіксувати прибуток заздалегідь, і входити зараз може бути не найкращим рішенням, оскільки ціна вже врахувала очікування. Але якщо після відшкодування ціна продовжує знижуватися, досягає технічних рівнів підтримки і починає стабілізуватися, це може бути хорошою можливістю для входу.

Для компаній з міцною фундаментальною базою відшкодування дивідендів — це фактично можливість. Багато людей сприймають відшкодування дивідендів як негативний сигнал, але це не так. Цінність таких провідних компаній не зменшується через виплату дивідендів, навпаки, корекція ціни може дозволити купити якісний актив за нижчою ціною. Тривале утримання таких акцій принесе дивіденди та зростання вартості. Високодивідні акції приваблюють інвесторів, таких як Баффет, бо вони зазвичай забезпечують стабільний грошовий потік і здорову бізнес-модель.

Проте потрібно враховувати приховані витрати. Якщо купувати дивідендні акції у звичайному оподатковуваному рахунку, ви не лише зазнаєте незреалізованих збитків через зниження ціни, а й сплатите податки на отримані дивіденди. Крім того, є комісії за торгівлю та торговий податок. Наприклад, у тайванському ринку комісія становить приблизно 0,1425% від ціни з урахуванням знижки, а при продажу потрібно сплатити 0,3% податку на операцію. Всі ці витрати потрібно враховувати, особливо для короткострокових трейдерів.

Мій порада — якщо ви довгостроковий інвестор і впевнені у фундаменті компанії, купівля поблизу дати відшкодування дивідендів може бути хорошою можливістю. Але якщо ви трейдер і прагнете отримати прибуток від коливань цін перед і після відшкодування, потрібно більш обережно підходити до вибору моменту. Загалом, переваги від відшкодування дивідендів існують, але важливо розуміти логіку ринку і не сліпо слідувати за трендом.