Останнім часом я досліджував інноваційний та стратегічний нові дошки у Тайвані і виявив, що ці два сегменти досить цікаві і заслуговують уваги.

Спершу розкажу, які зараз є акції на стратегічній новій дошці. Наразі компаній, що торгуються на цій дошці, було 21, але більшість з них згодом перейшли на звичайний ринок, і зараз фактично залишилось лише 3:品元, 通用幹細胞 і 益鈞環科. У порівнянні з цим, на інноваційній дошці є 4 публічні компанії: Найчжун Технології-KY, Хунде Енергія, Юньбао Енергія і Ітян Куґі.

Чесно кажучи, початкові ідеї створення цих двох сегментів були хорошими. У 2021 році уряд Тайваню для підтримки інноваційних підприємств офіційно запустив інноваційну та стратегічну дошки. Інноваційна дошка належить біржі, і вимагає від компаній наявності ключових технологій та інноваційних здатностей, з ринковою капіталізацією не менше 1 мільярда нових тайванських доларів. Стратегічна дошка розміщена на ринку «інтересів», орієнтована на малі та середні інноваційні підприємства, з менш жорсткими вимогами. Цікаво, що компанії зі стратегічної дошки після досягнення певного рівня розвитку можуть перейти на інноваційну дошку і стати публічними на біржі — це своєрідний процес підвищення рівня.

Але інвестиції в ці два сегменти мають один важливий обмежувальний фактор — потрібно бути кваліфікованим інвестором. Це може бути юридична або фізична особа з більш ніж двома роками досвіду торгівлі цінними паперами, або мати підтверджену фінансову спроможність у 5 мільйонів нових тайванських доларів, або за останні два роки середній дохід не менше 1,5 мільйонів. Простими словами, звичайний роздрібний інвестор майже не має доступу.

Що стосується тих інвесторів, які можуть увійти, я ознайомився з торговою системою. Акції на інноваційній та стратегічній дошках не можна купувати і продавати в один день (день-торгівля), а також заборонена торгівля з кредитним плечем. Обмеження на коливання цін різняться: перші 5 днів після виходу на ринок стратегічної дошки — без обмежень, потім — 20%, тоді як на інноваційній дошці — 10%. Мінімальний обсяг торгів — 1000 акцій, торгівля частинами можлива лише після закриття торгів.

З точки зору ризиків, інвестиції в ці два сегменти дійсно мають високий рівень волатильності. Участь на ринку менша, ліквідність обмежена, і коливання цін значно вищі, ніж на основному ринку. Щодо найбільших обсягів торгів на стратегічній дошці — наразі це обмежено. Однак у довгостроковій перспективі інноваційні компанії — це майбутнє розвитку, і уряд Тайваню постійно підтримує цю сферу. Кількість кваліфікованих інвесторів вже перевищила 190 тисяч, і, ймовірно, з часом кількість учасників зросте.

Якщо ви все ж плануєте інвестувати, я рекомендую спершу звернути увагу на акції з більш високим обсягом торгів, оскільки ліквідність є особливо важливою для цього сегмента. Також можливо застосувати стратегію «покупки під час IPO» — отримати прибуток від первинного зростання і потім виходити з позиції. Але чесно кажучи, для більшості роздрібних інвесторів безпосередня інвестиція навряд чи буде вигідною. Замість цього можна розглянути інші канали інвестицій у інноваційні компанії, наприклад, глобальні індексні фонди — вони мають менший ризик і нижчий поріг входу.