Останнім часом я стежу за курсом юаня і помітив кілька досить цікавих змін.

Після трьох років девальвації юань нарешті здійснив поворот наприкінці минулого року. З грудня минулого року юань почав зміцнюватися щодо долара США, прямо прорвав психологічний рівень у 7.0. З початку цього року цей тренд ще більше посилився, і навіть досягав 6.81, встановивши новий трирічний максимум. Після закінчення святкового періоду Нового року за кілька торгових днів він швидко зріс майже на 600 пунктів, що свідчить про переважно сильний ринковий настрій.

Логіка цього зростання насправді дуже ясна. По-перше, китайський експорт показує дуже сильні результати — торговий профіцит за минулий рік досяг історичного максимуму, склавши близько 1,2 трильйона доларів, що на 20% більше ніж попереднього року. У першому кварталі цього року зростання ВВП Китаю склало 5.0%, що також перевищує очікування ринку. По-друге, індекс долара в цілому слабшає — хоча конфлікт у Близькому Сході короткочасно підняв долар, зараз індекс повернувся до діапазону 98–98.5. Третій фактор — іноземні інвестори знову почали переорієнтовуватися на активи у юані, що сприяє постійному чистому притоку капіталу.

Однак Центробанк останнім часом також вживає заходів для «заспокоєння» ситуації, зокрема наприкінці лютого знизив резервну ставку для валютних ризиків, щоб зменшити вартість купівлі долара для підприємств і стимулювати експортних компаній купувати долари. Цей крок посилає чіткий сигнал — влада не бажає надмірного одностороннього зростання курсу і побоюється втрат конкурентоспроможності експорту. Тому короткостроково темпи зростання юаня можуть сповільнитися, і курс швидше за все коливатиметься в межах діапазону.

З інвестиційної точки зору, такі великі міжнародні банки, як Goldman Sachs і HSBC, мають оптимістичний погляд на майбутнє юаня. Goldman Sachs зберігає цільовий рівень у 6.70, вважаючи, що юань ще має близько 22% потенціалу зростання. HSBC встановив ціль на кінець року у 6.75. Загалом ці інституції вважають, що поки долар ще не відновив довіру, а економічні показники Китаю продовжують давати позитивні сигнали, потенціал для подальшого зростання юаня зберігається.

Щодо того, чи є зараз найкращий час для купівлі, моя думка — залежить від вашого інвестиційного горизонту. Якщо ви короткостроковий трейдер, можливо, зараз не найкращий час, оскільки Центробанк вже чітко заявив про намір контролювати швидкість зростання. Але якщо ви довгостроковий інвестор або хочете застрахуватися від ризику долара, тоді доцільно розподілити вкладення на кілька частин. Я рекомендую стратегію поступового входу, встановлювати стоп-лоси і цілі, а також уважно слідкувати за щоденними курсами Центробанку і торговими даними.

З більш широкої перспективи, курс юаня залежить від кількох факторів. По-перше, від монетарної політики Центробанку — політика стимулювання послаблює юань, а жорстка політика — зміцнює. По-друге, від економічних даних — гарні показники залучають іноземні інвестиції і підвищують курс юаня. По-третє, від курсу долара — він безпосередньо впливає на курс долара до юаня. І нарешті, від офіційної позиції щодо курсу — Центробанк через середній курс і валютні інтервенції керує його рухом.

Щодо валютних пар, курс юаня до гонконгського долара також заслуговує уваги. Оскільки гонконгський долар прив’язаний до долара США, рух юаня до гонконгського долара частково відображає його відносну силу щодо долара. Останнім часом юань до гонконгського долара також зміцнюється, що підтверджує тенденцію до зростання юаня.

Якщо подивитися на динаміку за останні п’ять років, то зрозуміло, що у період пандемії 2020–2022 років юань зазнав значного зростання, тримаючись нижче 7. Після завершення пандемії у 2023–2025 роках більшість часу юань девальвувався, курс коливався вище 7. Лише наприкінці минулого року знову почав зростати, повернувшись у тренд на зміцнення. Такі циклічні зміни зазвичай тривають довго, і якщо правильно визначити напрямок, можна отримати хорошу прибутковість.

Загалом, поточний тренд на зростання юаня справді має фундаментальні підстави, але потрібно бути обережним щодо короткострокових політичних коригувань і сезонних факторів. Другий квартал зазвичай — період підвищеного попиту на валюту з боку бізнесу, що може створити тиск на курс. Тому краще не намагатися купити на піку, а чекати корекції і поступово входити у позицію — так ризики будуть меншими.