Останнім часом я постійно розмірковую, чому ціна на золото у спотовому ринку так стрімко зросла. Зовнішньо виглядає, ніби це через зниження ставок, інфляцію, геополітичні ризики — старі добрі фактори, але якщо б це були лише вони, золото давно б вже зупинилося у зростанні. Я вважаю, що за цим стоїть справжня логіка — у світі починають з’являтися тріщини у системі кредитування.

Ключовий момент стався у 2022 році — замороження валютних резервів похитнуло базовий консенсус, що доларові активи — це абсолютна безпека. З того часу поведінка центральних банків змінилася. За даними Світової асоціації золота, минулого року чистий обсяг купівлі золота центральними банками перевищив 1200 тонн, четвертий рік поспіль перевищуючи тисячу тонн, і 76% з них планують у найближчі п’ять років збільшити частку золота у своїх резервів, одночасно зменшуючи доларові резерви. Це не короткострокова спекуляція, а довгострокова структурна зміна.

Причина, чому ціна на золото продовжує зростати, — є кілька факторів, які не можна ігнорувати. Тренд дездоларизації посилюється, дефіцит бюджету США зростає, політика тарифів змінюється, створюючи невизначеність. Щоразу, коли з’являються очікування зниження ставок ФРС, золото отримує вигоду, оскільки знижується альтернативна вартість утримання золота. Геополітичні ризики також не зменшуються, світова економіка сповільнюється, але борги зростають — усе це робить активи для захисту більш привабливими.

Чесно кажучи, чи можна зараз купувати золото? Моя думка — так, є можливості, але потрібно чітко визначити свою позицію. Якщо ви короткостроковий трейдер, коливання ціни на золото дійсно дають багато шансів, особливо перед і після публікації економічних даних США. Але новачкам не слід сліпо слідувати за трендом — спробуйте з невеликих сум, встановлюйте жорсткі стоп-лоси. Середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що більше, ніж у S&P 500, тому психологічна підготовка має бути на високому рівні.

Якщо ви довгостроковий інвестор, золото підходить як диверсифікаційний інструмент у портфелі, але потрібно бути готовим до можливих просідань понад 20%. Досвідчені інвестори можуть поєднувати довгострокові та короткострокові стратегії: основний портфель тримати довго, а додатковий — використовувати для короткострокових спекуляцій на волатильності. Найголовніше — не вкладати все своє майно одразу, диверсифікація — ключ до успіху.

Згідно з прогнозами аналітиків, до 2026 року загалом очікується бичий тренд на золото. Goldman Sachs підвищив цільову ціну на кінець року до 5700 доларів, JPMorgan прогнозує досягнення 6300 доларів у четвертому кварталі, а UBS дає середню ціну за рік у 5000 доларів. У оптимістичному сценарії, якщо геополітична криза загостриться або долар різко знеціниться, золото може досягти 6500–7200 доларів. Але всі ці прогнози базуються на передумові — економічне уповільнення та зниження ставок мають справдитися.

Проте потрібно пам’ятати, що зростання ціни на золото ніколи не було прямолінійним. На початку року через зміну очікувань щодо політики ФРС відбувся різкий відкат на 18%, коливання були дуже сильними. Тому головне — не слід сліпо слідувати за новинами, а створити чіткий аналітичний каркас для моніторингу ринку. Тренд постійних покупок золота центральними банками з 2022 року не припинявся, і це — основна причина, чому ціна на золото постійно зростає. Поки інфляція залишається високою, борги навантажують економіку, а геополітична напруга триває, цей тренд не зникне раптово.

Останнє, що потрібно сказати: ціна на золото у спотовому ринку досить волатильна, але довгостроковий бичий сценарій цілком логічний. Замість того, щоб щодня слідкувати за коливаннями цін, краще зрозуміти свою стратегію — короткострокову торгівлю чи довгострокове інвестування — і діяти відповідно до плану, щоб не потрапити під вплив емоцій ринку.