Останнім часом хтось запитав мене, чому при падінні акцій до межі зупинки їх не можна продати? Це насправді проблема, з якою стикається багато роздрібних інвесторів, особливо тих, хто займається денним трейдингом.

Спершу поясню, що таке обмеження на підйом і падіння цін. Простими словами, це обмеження коливань ціни акцій за один день. У Тайвані встановлено, що коливання ціни окремої акції не може перевищувати 10% від ціни закриття попереднього дня. Як тільки ціна досягає цього верхнього або нижнього ліміту, вона заморожується, і графік руху стає прямою лінією. При досягненні верхньої межі — червоний фон, при нижній — зелений, що легко розпізнати.

Ключове питання — що робити, якщо при падінні до межі зупинки не вдається продати? Це я зараз детально поясню.

Логіка купівлі-продажу при падінні до межі зупинки досить проста: багато бажаючих продати, бажаючих купити — мало. Якщо ви виставляєте заявку на продаж, зазвичай доводиться чекати у черзі, бо попередні заявки вже заповнені бажаючими позбавитися акцій. А на боці покупців майже порожньо, тому угода відбувається дуже повільно.

Якщо ви справді застрягли у межі зупинки, яка стратегія найрозумніша? Важливо вчасно. Як тільки ви помітили, що акція може досягти межі зупинки, не чекайте, поки вона реально досягне її, бо тоді вже буде запізно. Найкращий час — під час аукціону перед відкриттям, швидко виставити заявку на продаж. Правила торгів — «ціна пріоритетна, час пріоритетний», тобто чим раніше ви виставите заявку, тим вище ваш пріоритет і більше шансів на угоду.

Багато помиляються, виставляючи заявку і потім, побачивши, що вона не виконується, швидко скасовують і виставляють знову, що лише відсуває їх у чергу і ускладнює вихід. Мій порада — після виставлення заявки не чіпати її, чекати терпляче.

Ще один прийом — спостерігати за обсягами заявки «купити» на ціні зупинки. Якщо раптово з’являється багато заявок на купівлю, це може означати, що основний гравець входить у ринок і готовий взяти акції. У такій ситуації можна швидко продати, але потрібно діяти швидко, бо можливість зазвичай триває лише кілька секунд. Також перед закриттям торгів у останні 10-15 хвилин часто з’являється короткочасна ліквідність, коли інвестори намагаються купити дешевше, і це — останній шанс швидко позбавитися.

Що ж спричиняє падіння до межі зупинки? Зазвичай це кілька причин. Найпоширеніша — негативні новини, наприклад, погані фінансові звіти, проблеми компанії, занепад галузі. Паніка на ринку спричиняє різке падіння цін. Також паніка може викликати ланцюгову реакцію — наприклад, системний ризик, як COVID-19, коли багато акцій падають одночасно. Ще причина — основні гравці, які «збувають» свої активи, штучно підвищуючи ціну, а потім виходять, щоб зловити роздрібних інвесторів у пастку, або маржинальні вимоги, що викликають автоматичне закриття позицій і різкий продаж. Технічний аналіз також сигналізує — прорив рівнів підтримки, таких як місячна або квартальна скользяща середня, викликає швидкий продаж.

На відміну від цього, у США немає механізму зупинки на падіння, натомість застосовується система «флеш-кріш» (熔斷). Якщо індекс S&P 500 падає більш ніж на 7% або 13%, торги на ринку припиняються на 15 хвилин. Якщо падіння досягає 20%, торги на цей день закриваються. Для окремих акцій, якщо їх ціна дуже швидко падає, їх торгівля також може бути тимчасово призупинена.

Коли стикаєшся із межами зупинки, найголовніше — не панікувати і не намагатися купити дорого або продати дешево без розбору. Спершу потрібно зрозуміти, чому ціна досягла межі — це допоможе визначити, чи варто входити в позицію. Якщо причина — паніка на ринку, а компанія має хороші фундаментальні показники, можливо, ціна відскочить. У такому разі краще тримати позицію або додавати невеликі обсяги. Не поспішайте гнатися за ціною при зростанні — спершу переконайтеся, що новини справді позитивні і підтримають подальше зростання. Якщо не впевнені — краще почекати.

Ще один підхід — торгівля пов’язаними акціями. Якщо лідерський актив досягає межі зупинки, зазвичай і його постачальники або конкуренти рухаються у тому ж напрямку. Або можна розглянути покупку аналогічних компаній на американському ринку, наприклад, TSMC можна купити на американських біржах через ADR або через іноземних брокерів — це дає більшу гнучкість.

Загалом, проблема з неможливістю продати при падінні до межі зупинки — це питання підготовки, вчасного реагування і спокою. Чим раніше виставите заявку і вийдете з позиції — тим менше ризику застрягти у глибокій ямі.