Останнім часом я помітив, що ця хвиля зростання юаня дійсно має сенс. Починаючи з кінця минулого року, коли він прорвав позначку 7, цього року темпи ще прискорилися, він досягав 6.81, встановивши трирічний рекорд. Зараз коливається приблизно між 6.82 і 6.95, за кілька місяців зросло більш ніж на 1400 пунктів базису, і логіка цього процесу насправді заслуговує на детальне розглядання.

Ця хвиля зростання здебільшого підтримується трьома силами. По-перше, показники експорту Китаю справді дуже сильні, торговий баланс 2025 року безпосередньо досяг історичного максимуму — близько 1,2 трильйона доларів, що на 20% більше за попередній рік. У цьому році цей імпульс продовжується: ВВП за перший квартал зріс на 5.0%, що перевищує очікування ринку. По-друге, індекс долара в цілому слабшає, хоча через геополітичні конфлікти був підвищений один раз, зараз він коливається в межах 98–98.5. Третій фактор — іноземні інвестиції почали знову переорієнтовуватися на активи у юані, що пов’язано з глобальною тенденцією інтернаціоналізації юаня, дедалі більше міжнародних організацій готові тримати юаньові активи.

Однак Центробанк останнім часом також вживає заходів для «заспокоєння». Наприкінці лютого він знизив резервну ставку для валютних ризиків, що означає — офіційно не бажає, щоб курс надмірно і односторонньо зростав. З політичної точки зору, короткостроковий темп зростання юаня може трохи сповільнитися, очікується коливання між 6.83 і 6.92, можливо навіть невелике коригування вниз. Великі інвестиційні банки, такі як Goldman Sachs і HSBC, позитивно налаштовані щодо майбутнього: Goldman Sachs зберігає цільову ціну на 12 місяців у 6.70, вважаючи, що ще є близько 22% потенціалу для зростання; HSBC прогнозує, що до кінця року курс може досягти 6.75.

Чесно кажучи, чи варто зараз вкладати в юань — залежить від особистих обставин. Якщо у вас є довгострокові потреби або ви хочете застрахуватися від ризиків долара, це дійсно має сенс. Але сліпо купувати на підйомі — не дуже розумно. Мій порада — розподіляти вкладення, встановлювати цілі рівні для фіксації прибутку і обмеження збитків, а також уважно слідкувати за щоденними курсами Центробанку і торговими даними. У другому кварталі зазвичай зростає попит підприємств на купівлю валюти, що також може створювати тиск на курс.

Щоб спрогнозувати подальший рух юаня, потрібно враховувати кілька ключових факторів. По-перше, монетарна політика Центробанку: при політиці стимулювання юань слабшає, при жорсткій — зміцнюється. По-друге, економічні дані Китаю, особливо ВВП, PMI і торгові показники, які безпосередньо впливають на іноземні інвестиції. По-третє, рух долара — політика Федеральної резервної системи дуже важлива. По-четверте, ставлення офіційних органів до курсу — через щоденний середній курс Центробанк може впливати на короткостроковий тренд. І по-п’яте, рівень інтернаціоналізації юаня: зростання кількості країн, що використовують його у торгових розрахунках, довгостроково підтримує курс.

За останні п’ять років юань пройшов шлях від зростання під час пандемії (2020–2022), потім у 2023–2025 роках він поступово знецінювався, аж поки минулого року не змінив тенденцію. Тепер починається новий цикл зростання, і за історичним досвідом такі цикли, викликані політикою, можуть тривати довго. Якщо враховувати ці фактори, на валютному ринку ще є багато можливостей. Адже обсяг торгів на валютному ринку дуже великий, і можна вести двонапрямну торгівлю, що робить його більш справедливим для звичайних інвесторів.