Якщо шлях залежності від інструментів Федеральної резервної системи буде заблокований, вихід буде важчим за підняття на небеса, хіба історичні уроки ще недостатньо вчать.

Бал назвав розширення правил ліквідності для зменшення масштабу балансу Федеральної резервної системи поганою ідеєю, яка може нашкодити безпеці фінансової системи. Він зазначив, що скорочення балансу не є метою, і відповідні заходи можуть послабити стійкість банків, ускладнити функціонування грошового ринку, а також навіть збільшити вплив Федеральної резервної системи на ринок, і попередив, що використання банківської ліквідності як альтернативи скороченню може підвищити залежність від інструментів ФРС. Він підкреслив, що слід зосередитися на ефективності монетарної політики, а не на масштабі балансу.