Останнім часом спостерігаю за рухом ціни Ethereum, і відбувається щось досить цікаве під поверхнею, що, ймовірно, пропускають більшість роздрібних трейдерів. ETH торгується приблизно на рівні $2.14К, але справжня історія не про поточну ціну — вона про те, що будується під нею.

На місячному графіку є зона накопичення, в якій Ethereum консолідується, і чесно кажучи, поточний потік інституційних коштів свідчить про те, що ми маємо справу з зовсім іншим Ethereum, ніж кілька років тому. Це вже не просто спекулятивна гра роздрібних інвесторів. Зміни полягають у тому, що Ethereum стає шаром розрахунків для реальних продуктів Уолл-стріт.

Подумайте про те, що сталося останнім часом. BlackRock запустила токенізовані фонди грошового ринку на Ethereum. JPMorgan запустила свій фонд MONY у мережі. Фонд BlackRock BUIDL вже має активи на 2.85 мільярда доларів і є найбільшим продуктом реальних активів у блокчейні. Потім є партнерство між Uniswap і Securitize, яке буквально з'єднує токенізовані фінансові активи з ліквідністю DeFi. Це не мало — це традиційні фінанси і крипто нарешті зливаються у масштабі.

Інфраструктурна сторона також дуже показова. Robinhood будує Layer 2 на Ethereum. BNY Mellon запустила послуги з зберігання в ОАЕ. За цей рік у Spot ETH ETF залучено понад 12 мільярдів доларів. І також відбувається корпоративна накопичення — мова йде про організації, які тримають мільйони ETH, що фактично звужує доступний запас.

Коли все це зібрати разом, математика стає цікавою. Інституційний доступ стає легшим через ETF, рішення з зберігання роблять утримання безпечнішим, зменшення запасу через корпоративне накопичення і продукти з застейканим ETP, що дають регульований дохід. Це вже не спекуляція — це структурований попит.

Деякі аналітики прогнозують, що Ethereum може досягти від $10K до $15K у цьому циклі. Від поточних $2.14К це приблизно 368% до 601% зростання залежно від цільового рівня. Чи йдеться про ETH до PLN або будь-яку іншу валютну пару, такий рух означатиме значну переоцінку мережі.

Головна різниця з попередніми циклами полягає в тому, що цього разу тиск на купівлю йде не від роздрібного FOMO. Він походить від інституцій, яким Ethereum справді потрібен як інфраструктура для їхнього бізнесу. Це набагато міцніша основа, ніж раніше. Чи справді ці цілі в $10К-$15K реалізуються, залежить від того, чи продовжиться ця історія інституційного прийняття, але всі елементи вже на місці.