Останнім часом я слідкую за курсом ієни, чесно кажучи, трохи заплутаний. Долар США щодо ієни зараз коливається між 152 і 160, майже досягаючи рівня 160, але здається, що сигнали відновлення ієни стають все більш очевидними.

Головне — це ставлення Банку Японії. Раніше ринок очікував підвищення ставки у квітні, але через ситуацію на Близькому Сході плани були зірвані, і центральний банк залишився на місці. Однак за останніми прогнозами ймовірність підвищення ставки у червні вже зросла до 76%, і це справжній переломний момент. Якщо Банк Японії дійсно підвищить політичну ставку з 0,75% до 1,0% у червні, різниця у відсоткових ставках між США та Японією звузиться, і ієна має суттєво відновитися.

Поточна проблема — це надто стабільна економіка США, Федеральна резервна система не поспішає знижувати ставки, і це підтримує сильний долар. До того ж глобальні арбітражні операції тривають: інвестори позичають дешеву ієну для інвестування у високодоходні активи у доларах, що створює постійний тиск на ієну. Але з довгострокової перспективи ієна все одно має повернутися до зростання, питання лише у часі та масштабі.

В JPMorgan мають більш песимістичний прогноз — ієна може впасти до 164, але я вважаю, що якщо політика Банку Японії дійсно зміниться і глобальні ризики зменшаться, у ієни ще є простір для відновлення. У короткостроковій перспективі вона, ймовірно, ще деякий час коливатиметься у цьому діапазоні, але засідання центрального банку у червні безумовно стане ключовим моментом, за яким варто слідкувати уважно.