Останнім часом хтось запитав мене, що означає для інвесторів у Тайвані підвищення ставок у США. Чесно кажучи, це питання набагато складніше, ніж здається на перший погляд.

Оглядаючись на минулі кілька років, цикл підвищення ставок Федеральної резервної системи США був дійсно швидким і жорстким. Починаючи з початку 2022 року, вони послідовно підвищували ставки значними кроками, всього за короткий час підняли їх більш ніж на 500 базисних пунктів, довівши ставку з майже нуля до понад 5%. Чому так швидко? Головна причина — неконтрольована інфляція, тоді ціни зросли до найвищого за 40 років рівня. Це все здається далеким, але для нашого гаманця у Тайвані це має дуже прямий вплив.

Найбільш очевидний результат підвищення ставок у США — зростання долара. Це здається простим, але ланцюг реакцій дуже складний. Зростання долара означає знецінення тайванського долара, і ми отримуємо менше доларів за наші гроші. Ще гірше — імпортні товари Тайваню зазвичай оцінюються у доларах, особливо сільськогосподарська продукція — США є найбільшим постачальником сільгосппродукції для Тайваню, займаючи понад 20%. Зростання долара безпосередньо підвищує вартість імпорту, і разом з цим зростає інфляція. Можливо, ви пам’ятаєте, що у 2022 році ціна яєць зросла на 26%, і за цим стоїть зростання вартості імпортних кормів.

Центральний банк Тайваню, звичайно, також підвищував ставки, але не так активно, як Федеральна резервна система. Це все одно схоже на боротьбу проти течії — як би ти не греб, не можеш зупинити знецінення тайванського долара. А знецінення долара спричиняє ще один серйозний наслідок — відтік капіталу. Уявіть, що ви іноземний інвестор, купуєте тайванські акції за долари, а потім тайванський долар знецінюється на 11%, і ваші прибутки миттєво перетворюються у збитки. Тому інвестори починають продавати акції і купувати долари для захисту. Коли багато хто починає продавати, тайванський фондовий ринок починає коливатися.

Щодо тайванського фондового ринку, вплив підвищення ставок у США дійсно значний. За даними, у 2022 році капітал, що вийшов з Тайваню, перевищив 40 мільярдів доларів США, що зробило його найвищим у Азії, а індекс weighted index знизився на 21%. Але це не означає, що на тайванському ринку немає можливостей. Навпаки, фінансовий сектор показує хороші результати в умовах підвищення ставок, оскільки різниця між ставками за депозитами і кредитами зростає, а прибутки банків збільшуються. Наприклад, фінансові компанії, такі як Taiwan Cooperative Bank, мають зростання доходів від відсотків більш ніж на 30% у порівнянні з минулим роком, і їхні акції також зросли.

Як звичайний інвестор, я б рекомендував таке. По-перше, оскільки підвищення ставок у США підвищує долар, інвестиції у долар — найпряміший варіант. Для невеликих сум можна розглянути участь через контракти на різницю (CFD), оскільки вони мають високий леверидж і низький поріг входу. По-друге, потрібно коригувати портфель акцій — зменшити частку високовартісних акцій, збільшити частку фінансових компаній і акцій з високою дивідендною доходністю. Третє, якщо хочете додатково захиститися від ризиків, можна розглянути короткі позиції на індекс Nasdaq, оскільки тайванський ринок дуже тісно корелює з Nasdaq.

Зараз, оглядаючись назад, цикл підвищення ставок у США вже завершився. Але зазвичай наприкінці циклу відбувається його реверс, і це важливо пам’ятати. Для інвесторів у Тайвані головне — зрозуміти ланцюг реакцій підвищення ставок у США і заздалегідь коригувати стратегію, щоб встигнути скористатися ринковими коливаннями.