Останнім часом я багато читав про золото і виявив, що багато людей все ще спрощено пояснюють зростання цін на золото зниженням ставок або інфляцією, але за цим стоїть набагато складніша логіка.

Моє розуміння полягає в тому, що справжнім драйвером цього золотового бичачого ринку в основному є довгострокове сумнів у глобальній системі кредитування долара США. Після заморожування валютних резервів у 2022 році країни почали усвідомлювати, що золото — це справжній актив, який неможливо односторонньо заморозити. Дані WGC добре ілюструють цю проблему — у 2025 році чистий обсяг купівлі золота центральними банками перевищить 1200 тонн, вже четвертий рік поспіль перевищуючи тисячу тонн, і 76% опитаних центральних банків вважають, що у наступні п’ять років частка золота в їхніх резервів зросте. Це не короткострокова спекуляція, а структурна зміна у розподілі активів.

Звичайно, короткострокові коливання все ж мають багато каталізаторів. Торговельний протекціонізм, очікування зниження ставок Федеральної резервної системи, геополітична напруга — ці фактори створюють багато торгових можливостей і водночас несуть ризики. Звернув увагу, що з березня цього року ціна на золото скоротилася на 18%, а зараз у травні знову відбувається відскок, і така волатильність зовсім по-різному впливає на різних інвесторів.

Щодо способів інвестування, мене часто запитують — чи вигідно купувати малі золоті злитки? Чесно кажучи, транзакційні витрати на фізичне золото становлять 5-20%, до яких додаються витрати на зберігання та транспортування, і часті операції з’їдають значну частину прибутку. Якщо ви плануєте торгувати короткостроково, ліквідність XAU/USD або золотих ETF буде кращою, а витрати — нижчими. Малі злитки більше підходять для довгострокового збереження, якщо ви готові платити ці витрати — це можна порівняти з банкою для збереження грошей.

Згідно з прогнозами інституцій, цільова ціна на кінець 2026 року коливатиметься в межах 5400–5800 доларів, оптимістичний сценарій — до 6000–6500 доларів. Goldman Sachs підвищив цільову ціну до 5700 доларів, а JPMorgan навіть прогнозує досягнення 6300 доларів у четвертому кварталі. Але всі ці прогнози базуються на різних припущеннях — купівлі центральних банків, очікування зниження ставок, ескалація геополітичних криз, кожен з цих факторів може змінити ситуацію.

Моя думка полягає в тому, що у 2026 році ціна на золото швидше за все буде коливатися у високих діапазонах з тенденцією до зростання, а не йти прямою лінією вгору. Тренд купівлі золота центральними банками, що почався у 2022 році, не припинявся, і це означає, що дно для золота постійно підвищується. Але потрібно бути готовим до того, що середньорічна амплітуда коливань становить 19,4%, що вищий показник, ніж у акцій, і ці коливання можуть бути як подвоєнням, так і зниженням у два рази.

Якщо ви новачок і хочете зараз долучитися, моя порада — спершу інвестуйте невеликі суми, навчіться читати економічний календар і слідкувати за виходом даних США. Трейдерам на короткий термін підходять операції перед виходом даних по Non-Farm Payrolls, CPI, FOMC, щоб зловити волатильність, але обов’язково встановлюйте стоп-лосс у 1-2%. Ті, хто довгостроково інвестує, можуть розглядати золото як засіб диверсифікації портфеля, але потрібно бути готовим до можливих просідань понад 20%.

Найголовніше — чітко визначте свою позицію перед входом у ринок. Хочете торгувати короткостроковими коливаннями, або довгостроково інвестувати, або використовувати стратегію з основним і додатковим портфелем — кожен підхід вимагає різних методів. Не слідуйте за натовпом бездумно, систематично моніторте ринок — це набагато надійніше, ніж гнатися за новинами.