Щойно говорив із моїм польським сусідом про валютний трейдинг, і він одразу сказав: «Тримайся подалі від злотого, нічого не вийде». Його побоювання зрозумілі — уряд, війна в Україні поруч. Але як людина, яка займається ринками, я хотів це детальніше з’ясувати. Тому я подивився на EUR/PLN і знайшов цікаві паралелі з CHF/PLN.

Що мене здивувало: курс зараз становить приблизно 4,27 PLN за євро. Історично це завжди було близько до 4, але за останні три роки євро фактично подешевшав щодо злотого. Лише з березня цього року ми бачимо невеликі зростання євро. Це може свідчити про зміну тренду. Мій сусід, можливо, помиляється.

Якщо дивитись на фундаментальні дані, стане цікаво: у Польщі зараз ключова ставка 4,75%, у зоні євро — лише 2,0%. Це велика різниця. До того ж, економіка Польщі з очікуваним зростанням 3,5% працює значно сильніше, ніж зона євро з прогнозом лише 1,2% на 2025 рік. Безробіття в Польщі — 3,1%, у зоні євро — 6,2%. Це фактично свідчить на користь більш сильного злотого.

З іншого боку: інфляція в Польщі ще становить 3,6% на 2025 рік, тоді як у зоні євро вона знижується до 2,1%. А державний борг Польщі останнім часом суттєво зріс — понад 416 мільярдів євро до другого кварталу 2025 року. Це може тиснути на злотий.

Якщо цікавитись валютними парами, слід також стежити за CHF/PLN. Швейцарський франк — зовсім інша історія, ніж євро, що може бути цікаво трейдерам із диверсифікованим портфелем. Волатильність EUR/PLN помірна, що дозволяє більш спокійний трейдинг.

Аналітики не сходяться у думках: чи EUR/PLN впаде до кінця 2026 року до 4,20, чи підніметься до 4,44. Erste Group прогнозує 4,30. Моя оцінка: можливо, буде рух боковий, з легким натиском вгору. Є аргументи для довгих позицій на зниженнях. Стратегії carry-trade через різницю у ставках також можуть бути цікаві.

Головне — економіка Польщі працює краще, ніж багато хто думає. Але геополітичні ризики та зростаючий борг — реальні фактори. Тому, торгуючи тут, слід бути обережним і не ставити на чіткий напрямок. Щоденні коливання невеликі, тож великих злетів не очікувати.

Обов’язково гарна тема для розмови з польськими друзями. І хто знає — можливо, я переконаю свого сусіда, що злотий не такий песимістичний, як він думає.