Останнім часом я постійно стежу за курсом австралійського долара, чесно кажучи, за останні кілька років його показники дійсно трохи розчаровують. Як шоста за обсягом торгівлі валюта у світі, австралійський долар колись вважався представником високопроцентних валют, але уважно поглянувши на графіки за останні десять років, ви помітите, що його піки все нижчі, а загальна тенденція явно слабка.

Що трапилося з австралійським доларом? Починаючи з піку близько 1.05 у 2013 році, він вже знецінився більш ніж на 35%. За цей час індекс долара США виріс більш ніж на 28%, а інші основні валюти, такі як євро та японська йена, також девальвували щодо долара. Простими словами, слабкість австралійського долара значною мірою зумовлена надто сильним доларом США, цей цикл сильного долара ще не завершився повністю.

Після 2024 року ситуація дещо змінилася. Зі зростанням цін на залізну руду, золото та інші товарні ресурси, а також на тлі зростання очікувань зниження ставок Федеральною резервною системою, австралійський долар почав відновлюватися з низьких рівнів. У 2025 році короткострокові прогнози для австралійського долара залишаються на відносно високих рівнях, порівняно з низинами 2022-2023 років, вже відбувся значний відновлювальний рух. Але цікаво, що кожного разу, коли австралійський долар наближається до попередніх максимумів, тиск на продаж зростає, і довіра до валюти здається все ще обмеженою.

Чому так відбувається? Основних причин кілька. По-перше, ставка резервного банку Австралії наразі близько 4%, але у порівнянні з минулими роками, коли вона суттєво перевищувала ставку долара США, ця різниця стала менш привабливою. По-друге, структура сильного долара США все ще тягне вниз австралійський долар. Крім того, Австралія дуже залежить від експорту до Китаю, а за останні роки дані з Китаю не виправдали очікувань, знизилися обсяги експорту сировини, що також послаблює товарну валюту Австралії.

З середньо- та довгострокової перспективи, щоб австралійський долар справді увійшов у бичачий тренд, потрібно одночасно виконання трьох умов. По-перше, РБА має зберігати відносно жорстку позицію, щоб різниця у ставках знову стала привабливою. По-друге, реальний попит у Китаї має суттєво покращитися, що підтримає зростання цін на залізну руду та інші ресурси. По-третє, долар США має перейти у структурний ослаблення. Якщо виконується лише одна з цих умов, австралійський долар швидше за все коливатиметься у межах, а не зростатиме односторонньо.

Розглянемо, як ринкові інститути оцінюють короткострокові прогнози для австралійського долара. Дойче Банк позитивно дивиться на глобальну економічну стійкість і попит на товарні ресурси, прогнозуючи цільову ціну 0.76 до кінця 2026 року. Morgan Stanley вважає, що якщо економіка США зійде на м’який посадку, а індекс долара знизиться, це буде сприяти австралійському долару, з прогнозним діапазоном 0.72–0.74. Goldman Sachs також підвищив свої прогнози на 3-12 місяців до 0.72–0.74. UBS очікує, що РБА ще зробить два підвищення ставок, але економічне уповільнення обмежить потенціал зростання австралійського долара, прогнозуючи 0.70–0.72. Австралійський федеральний банк попереджає, що різниця у ставках може створити ризики зниження.

З особистого спостереження, ключовим фактором короткострокового руху австралійського долара залишається політика РБА і ФРС, а зміни у різниці ставок стають головним драйвером. У довгостроковій перспективі позитивний тренд зумовлений відновленням ресурсного експорту Австралії та циклом товарних ресурсів. Замість того, щоб намагатися точно передбачити, до якої позначки зросте австралійський долар, краще сприймати його як товарну валюту, що коливається у межах, і зосередитися на точках входу і виходу у межах цих кордонів та управлінні ризиками.

Австралійський долар легко освоїти, по-перше, через високу ліквідність і сильну закономірність коливань, по-друге, через очевидну кореляцію з цінами на залізну руду, вугілля та інші сировинні ресурси, що робить довгостроковий і середньостроковий аналіз більш простим. Однак валютний ринок швидко коливається, і в короткостроковій перспективі важко точно передбачити рухи, це потрібно усвідомлювати.