Останнім часом під час аналізу ринку мене знову запитували про внутрішній і зовнішній обсяг, тож вирішив систематизувати своє розуміння. Чесно кажучи, коли я тільки починав знайомитись із акціями, ці два поняття дійсно легко переплутати, але насправді це просто різниця у тому, хто більш наполегливо прагне укласти угоду.

Почнемо з п’яти цінових рівнів, адже це основа для розуміння внутрішнього і зовнішнього обсягу. Відкривши додаток брокера, зазвичай можна побачити зліва зелені п’ять цінових рівнів купівлі, справа червоні п’ять рівнів продажу — це п’ять найвигідніших заявок на купівлю та п’ять найвигідніших заявок на продаж у даний момент. Ціна на купівлю і ціна на продаж між собою утворюють так званий спред, і цей спред дуже важливий.

Зараз перейдемо до головного. Коли ви хочете швидко продати акцію, укладаєте угоду за ціною купівлі (перший рівень), і це враховується як внутрішній обсяг. Навпаки, якщо ви хочете швидко купити, укладаєте угоду за ціною продажу (перший рівень), і це враховується як зовнішній обсяг. Простими словами, внутрішній обсяг означає, що хтось готовий продавати за ціною покупця, а зовнішній — що покупці активніше прагнуть купити і готові платити більше. Якщо зовнішній обсяг більший за внутрішній, це свідчить про більш агресивний попит і бажання покупців підвищувати ціну.

Коефіцієнт внутрішнього і зовнішнього обсягу — це співвідношення внутрішнього обсягу до зовнішнього. Якщо він більший за 1, то внутрішній обсяг переважає, і це може свідчити про сильний песимізм на ринку, коли продавці знижують ціну; якщо менший за 1 — зовнішній обсяг переважає, і покупці активно підвищують ціну, що є сигналом потенційного зростання. Якщо коефіцієнт дорівнює 1 — баланс між покупцями і продавцями.

Але тут потрібно бути обережним: велика кількість зовнішнього обсягу не обов’язково означає, що ціна підніметься. Я сам не раз потрапляв у пастку. Іноді зовнішній обсяг явно більший за внутрішній, а ціна залишається без змін або навіть падає — це може бути хитрістю великих гравців, які штучно створюють ілюзію попиту, щоб заманити роздрібних інвесторів, а насправді вони знижують ціну. Навпаки, внутрішній обсяг більший за зовнішній, а ціна зростає — це може бути тактикою залучення короткострокових продавців, щоб зібрати капітал. Тому орієнтуватися лише на співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу дуже ризиковано.

Мій підхід зараз — поєднувати внутрішній і зовнішній обсяг із рівнями підтримки та опору. Якщо ціна падає до рівня підтримки і навіть при цьому внутрішній обсяг більший за зовнішній, але є явне накопичення покупців, можна розглядати можливість входу в позицію на купівлю. Навпаки, коли ціна піднімається до рівня опору і зовнішній обсяг переважає, але кількість заявок на продаж зростає — це сигнал для обережності. Важливо спостерігати за структурою ордерів і їх змінами, адже лише цифри співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу легко обдурити.

Чесно кажучи, внутрішній і зовнішній обсяг мають свої переваги: швидкість реагування, простота концепції, — але їх легко маніпулювати великими гравцями. Тому я зараз більше орієнтуюся на аналіз обсягу, свічкових моделей і фундаментальних даних. Надійно покладатися лише на співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу ризиковано, особливо в короткостроковій торгівлі, де ринкові емоції змінюються швидко, і один і той самий сигнал у різних умовах може мати різне значення.

Отже, якщо ви новачок, спершу зрозумійте базову логіку внутрішнього і зовнішнього обсягу, але не сліпо довіряйте цьому показнику. Більше практики, спостережень — і з часом ви почнете відчувати ритм ринку.