Нещодавно один друг запитав мене, у чому саме різниця між торгівлею перед відкриттям і після закриття американського фондового ринку, і я зрозумів, що багато людей цим ще досі не дуже володіють. Тому сьогодні я вирішив розібрати ці деталі.

Спершу про торгівлю перед відкриттям. Торгівля перед відкриттям американського ринку — це торгівля, яка відбувається в період до офіційного відкриття Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE) та NASDAQ. Зазвичай вона починається з 4 ранку за східним часом і триває до 9:30 — часу початку основної сесії. Чому встановили саме цей період? Головна причина — у тому, що по всьому світу 24 години на добу відбуваються події: корпоративні оголошення, економічні дані, міжнародні новини — і багато з них не чекають відкриття ринку, щоб з’явитися. Тому торгівля перед відкриттям дає інвесторам можливість реагувати раніше за інших і коригувати свої позиції.

Я помітив, що цінові коливання під час торгівлі перед відкриттям досить добре відображають реальні очікування ринку. Наприклад, якщо якась компанія опублікує важливий фінансовий звіт після закриття торгів, перед відкриттям ціна може суттєво коливатися. Такі коливання зазвичай впливають на ціну відкриття. Я бачив один приклад: технологічна акція перед відкриттям впала більш ніж на 8%, і в підсумку ціна відкриття була значно нижчою за ціну закриття попереднього дня — це і є сила торгівлі перед відкриттям.

Але тут є один важливий обмежувач — торгувати можна лише за допомогою лімітних ордерів, а не ринкових. Чому? Тому що учасників мало, обсяг торгів невеликий, і якщо поставити ринковий ордер, можна потрапити на дуже несприятливу ціну. Також не всі брокери підтримують торгівлю перед відкриттям: наприклад, Fidelity дозволяє з 8:00 до 9:28 за східним часом, Charles Schwab — з 7:00 до 9:25, а Webull — з 4:00 до відкриття. Тому при виборі брокера потрібно уважно дивитися на ці часи.

Тепер про торгівлю після закриття. Торгівля після закриття — це торгівля, яка продовжується після офіційного завершення основної сесії (з 16:00 за східним часом) і зазвичай триває до 20:00. Вона є дзеркальною торгівлею — і перед відкриттям, і після закриття — і має схожі проблеми з низькою ліквідністю. Але я вважаю, що у торгівлі після закриття є одна перевага — вона дає ринку більше часу для охолодження.

Уявіть: під час основної сесії ціна може стрімко зростати і падати, інформація навалюється, емоції інвесторів коливаються. А після закриття, коли нових даних менше, люди заспокоюються. У цей час торгівля за допомогою лімітних ордерів дозволяє побачити більш реальну ціну. Я бачив приклад: акція з чіпами впродовж дня коливалася більш ніж на 2%, а після закриття ціна стабілізувалася у вузькому діапазоні — і ця ціна зазвичай близька до ціни відкриття наступного дня.

Що спільного у торгівлі перед відкриттям і після закриття? Обидві мають низьку ліквідність, мало учасників, ціни можуть бути екстремальними і використовуються лише лімітні ордери. Саме тому багато професійних інвесторів не дуже люблять великі обсяги у ці періоди.

Якщо давати поради, то я б рекомендував два стратегії. Перша — слідкувати за новинами і швидко реагувати на важливі події. Оскільки і перед відкриттям, і після закриття — це періоди першої реакції ринку на новини, потрібно уважно стежити за корпоративними повідомленнями і швидко коригувати позиції. Друга — ставити більш агресивні лімітні ордери. Наприклад, якщо ви хочете купити акцію, можна поставити лімітний ордер трохи нижче за бажану ціну — і зазвичай він спрацьовує.

Що стосується управління ризиками, то я б радив: не торгувати великими обсягами у ці періоди, бути обережним із нереалістичними цінами — це може бути викликано низькою ліквідністю, і найголовніше — слідкувати за новинами і раптовими подіями, адже саме у ці періоди найпростіше потрапити під несподівані новини.

Ще один спосіб — використовувати контракт на різницю (CFD). CFD не залежить від часу роботи біржі, багато платформ пропонують торгівлю 24/5. Це дозволяє уникнути обмежень торгівлі перед відкриттям і після закриття, і особливо корисно для тих, хто хоче більш гнучкий графік торгів.

Загалом, торгівля перед відкриттям і після закриття — це інструменти для захоплення ринкових можливостей, але низька ліквідність і висока волатильність — їхні характерні особливості. Якщо правильно використовувати, можна отримати перевагу, а якщо ні — легко потрапити у пастку. Головне — мати чіткий торговий план і розуміти ризики.