Щойно помітив, що багато людей досі не розуміють, що таке EBITDA насправді і як його використовувати для аналізу акцій. Важливо, що навіть Воррен Баффетт, хоча й не дуже любить цей показник, більшість інвесторів все одно використовують його як важливий інструмент для оцінки компанії.

Перш за все, EBITDA — це скорочення від Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortization, тобто прибуток до вирахування відсотків, податків, амортизації та знецінення. Простими словами, це грошовий прибуток від операційної діяльності. Компанії, такі як Tesla, SEA Group і стартапи на етапі зростання, зазвичай використовують показник EBITDA, щоб показати свою здатність до отримання прибутку.

Чому EBITDA важливий для інвесторів? Тому що він допомагає порівнювати здатність компаній у одній галузі без врахування податкової політики, управління боргами або різних бухгалтерських методів. Якщо компанія А має вищий EBITDA ніж компанія В, це означає, що вона здатна краще генерувати операційний прибуток.

Але потрібно бути обережним: EBITDA — це показник, який може здаватися кращим, ніж є насправді, оскільки він не враховує багато витрат. Можливо, EBITDA буде позитивним, але компанія все одно зазнає збитків. Тому його слід аналізувати разом з іншими показниками.

Формула розрахунку не дуже складна: EBITDA = прибуток до оподаткування + відсотки + амортизація + знецінення. Наприклад, якщо Thai President Foods має прибуток до оподаткування 5,997,820,107 батів, додати відсотки 2,831,397 батів, амортизацію 1,207,201,652 батів і знецінення 8,860,374 батів, отримаємо приблизно EBITDA у 7,216,713,530 батів.

Більшість компаній не показують EBITDA прямо у фінансовій звітності, але його можна розрахувати самостійно з наявних даних. Деякі компанії, наприклад Minor International, вказують його у щорічних звітах.

Використовувати EBITDA найкраще для оцінки здатності компанії погашати борги. Чим вище значення — тим краще. Але слід враховувати цей показник лише за 1-2 роки, оскільки з часом амортизація зростає.

Ще один важливий показник — EBITDA Margin, тобто відношення EBITDA до загального доходу. Якщо EBITDA Margin перевищує 10%, це вважається хорошим показником. Чим вище — тим менше ризиків у компанії.

Багато людей плутають EBITDA з Operating Income (операційним прибутком), але це не одне й те саме. EBITDA не враховує амортизацію та знецінення, тоді як Operating Income вже враховує всі витрати. Тому Operating Income дає більш реальне уявлення про фінансовий стан.

Але потрібно пам’ятати, що EBITDA — це показник, який можна підлаштовувати. Компанії можуть використовувати його для створення позитивного образу, що не відповідає дійсності. Крім того, EBITDA не відображає ліквідність компанії, борги, які потрібно погасити, або зростаючі витрати. Навіть при високому EBITDA компанія може мати фінансові проблеми.

Підсумовуючи, EBITDA — це корисний інструмент, але його не слід використовувати самостійно. Потрібно аналізувати його разом з іншими показниками, такими як чистий прибуток, операційний прибуток, грошовий потік та інші фактори, перед прийняттям рішення про інвестиції. Адже EBITDA не відображає справжню силу компанії.