Останнім часом курс новозеландського долара до долара США дійсно вражає, всього за кілька днів він стрімко виріс на 10%, безпосередньо прорвавши позначку в 30 доларів. Я дивлюся на ринок, і підйом у перші дні травня був просто неймовірним — одноденне зростання на 5% і новий 40-річний максимум, що в азіатських валютах є унікальним. За той самий період ієна піднялася лише на 1,5%, а корейська вона — на 3,8%, тоді як новозеландський долар стрімко злітав вгору, і ринок миттєво вибухнув.

Детально розглядаючи причини, основною є тарифна політика Трампа, яка стала каталізатором. Він оголосив про відтермінування введення рівних тарифів на 90 днів, і ринок одразу почав очікувати глобального імпульсу закупівель, що природно вигідно для Тайваню як великого експортора. До того ж МВФ підвищив прогноз зростання економіки Тайваню, і іноземні інвестиції масово увірвалися, що стало першою хвилею підйому новозеландського долара. Але справжнім несподіваним фактором стала активність страхових компаній і експортерів Тайваню, які для хеджування масово продавали долари, і ця «панічна» хеджова операція значно посилила волатильність. Кажуть, що лише відновлення рівня хеджування до нормального може викликати продажі доларів на 1000 мільярдів доларів, що становить близько 14% ВВП Тайваню — ця цифра справді лякає.

Щодо перспектив курсу новозеландського долара до долара США, моя думка — є ще потенціал для зростання, але без безмежного підйому. Звіт UBS показує, що з точки зору моделей оцінки новозеландський долар вже перейшов із недооцінки у відносно справедливу вартість, і ринок форекс-деривативів відображає найсильніші за останні 5 років очікування зростання курсу. Однак рівень у 28 доларів, ймовірно, буде важко подолати, і більшість фахівців вважають, що це малоймовірно. Якщо дивитися на реальний ефективний обмінний курс (REER) за даними Банку міжнародних розрахунків, то індекс долара США сягає 113 і перебуває в зоні переоцінки, тоді як новозеландський долар — близько 96, що є відносно справедливим і навіть низьким рівнем, тому потенціал для зростання ще є, але без надмірностей.

З довгострокової перспективи я вважаю, що курс новозеландського долара до долара США коливатиметься в межах 30–30,5. Фундаментальні показники економіки Тайваню стабільні, попит на напівпровідники високий, і це підтримує довгострокову сильну позицію валюти. Але якщо ви плануєте торгувати цим рухом, раджу не тримати великі позиції. Короткострокові операції можна робити з невеликими сумами, ловлячи кілька днів коливань, і не слід постійно збільшувати обсяги. Для довгострокових інвестицій максимально допустимий відсоток валютних активів — 5–10% від загального портфеля, решту коштів слід диверсифікувати по інших глобальних активах. Обов’язково встановлюйте стоп-лоси для захисту і слідкуйте за діями центрального банку та розвитком торгівлі між США і Тайванем, оскільки ці фактори безпосередньо впливають на курс новозеландського долара.

За минулі десять років курс новозеландського долара до долара США коливався між 27 і 34, з волатильністю всього 23%, що є досить стабільним у порівнянні з японською ієною, яка має 50% коливань. Основним фактором для зростання і падіння новозеландського долара залишаються політики ФРС щодо підвищення або зниження ставок, а не політика Тайваню. У 2020 році під час пандемії ФРС активно друкувала гроші, і новозеландський долар піднявся до 27. У 2022 році, коли ФРС швидко підвищувала ставки для боротьби з інфляцією, долар знову повернувся до 32. У свідомості багатьох інвесторів є орієнтир: купувати долари при курсі нижче 30 і продавати при курсі вище 32 — це може слугувати орієнтиром для довгострокових валютних інвестицій.