Останнім часом друзі запитували мене, як почати торгувати ф’ючерсами на акції, я зрозумів, що багато хто насправді не розуміє, як саме рахується маржа для ф’ючерсів і чому витрати на ф’ючерсну торгівлю значно нижчі, ніж на звичайних акціях. Сьогодні поговоримо про цю тему.

Спершу наведу інтуїтивне порівняння. Купити один лот акцій TSMC потрібно близько 400 тисяч нових тайванських доларів, комісія може бути кілька сотень. Але якщо купити один контракт на ф’ючерс TSMC (що дорівнює двом лотам акцій), комісія може бути всього 10-20 доларів — самі порахуйте різницю. До того ж, уряд Тайваню стягує податок на ф’ючерси лише 0,02%, тоді як на звичайні акції — 0,3%, тому короткострокові трейдери переважно віддають перевагу ф’ючерсам.

Але дешевизна — це не безкоштовний обід, і кредитне плече — це меч із двома гострими кінцями. Для торгівлі ф’ючерсами потрібно лише внести маржу, яка становить приблизно 5-10% від вартості контракту, тобто ви можете контролювати значний капітал, вклавши мало грошей. Звучить круто, але ризики дуже високі. З моїх знайомих багато хто не розумів механізму додаткових вимог щодо маржі, і в результаті їх «зрізали» по маржі.

Щодо маржі — це основа ф’ючерсної інвестиції. Тайванська біржа встановила різні рівні маржі залежно від волатильності акцій. Наприклад, для стабільних великих компаній, таких як TSMC, початкова маржа становить приблизно 13,5%, а підтримуюча — 10,35%. Якщо ціна акції TSMC з 400 зменшиться до 387,4 або нижче, маржа опуститься нижче підтримуючого рівня, і брокер почне вимагати додаткові внески. Якщо ви не внесете їх вчасно, вас можуть примусово закрити позицію.

Тому контроль за кредитним плечем — дуже важливий. Деякі починають із більшою маржею, що зменшує кредитне плече, але при цьому менше ризикують бути «зрізаними». Адже ф’ючерси — це торгівля T+0, і ринок швидкоплинний. Якщо ви неправильно оціните ситуацію, можете швидко втратити все.

Ще одна особливість ф’ючерсів — це термін дії. В Тайвані є ближні та дальні місяці контрактів. Ближні зазвичай мають більший обсяг торгів, але потрібно враховувати дату закінчення. Якщо хочете тримати позицію довше, потрібно перекладати її на інший місяць, і під час цього процесу можливі як прибутки, так і збитки. Торгівля ф’ючерсами на американському ринку відбувається з 06:00 до 05:00 наступного дня за тайванським часом, а тайванські ф’ючерси — з 08:45 до 13:45 і з 15:00 до 05:00, з перервами.

Мій особистий порада — ф’ючерси підходять для короткострокових трейдерів і тих, хто торгує часто. Але якщо у вас великі обсяги капіталу, ліквідність може бути проблемою. Обсяг ордерів і торгівлі зазвичай нижчий, ніж у звичайних акцій, і спреди на менш популярних інструментах можуть бути значними, а ціна виконання — не завжди оптимальною.

Ще один момент — не всі акції мають відповідні ф’ючерси для торгівлі. Крім того, мінімальний розмір зміни ціни і ціна контракту залежать від ціни базового активу: чим вища ціна, тим більший мінімальний крок. Це відрізняється від звичайних акцій. Також, якщо у вас менше капіталу, можна розглянути мікро-ф’ючерси, де один контракт — це 100 акцій, а не 2000.

І останнє — важливий аспект — стоп-лоси і тейк-профіти. На відміну від звичайних акцій, де можна купити і тримати довго, ф’ючерси швидко «зрізають» при несприятливому руху ринку. Тому обов’язково потрібно встановлювати рівні стоп-лосу і тейк-профіту, які ви здатні витримати. Високе кредитне плече дійсно збільшує потенційний прибуток, але й збільшує ризик швидких збитків — неправильна оцінка може коштувати дуже дорого.

Система маржі для ф’ючерсів досить добре продумана, але головне — це ваше розуміння її роботи. Низькі витрати і податкові переваги приваблюють, але високий ризик — це не можна ігнорувати. Якщо ви новачок, рекомендується спершу потренуватися на демо-рахунку, щоб зрозуміти, коли входити і виходити з ринку, а також як керувати ризиками, перш ніж вкладати реальні гроші.