Щойно занурився у дебати щодо прогнозу золота, і, чувак, спреди зараз шалені.

Ми маємо Wells Fargo, який прогнозує $6,300 до кінця року, тоді як Macquarie тримається на рівні $4,323.
Між бичами і ведмедями майже $2,000, що показує, наскільки невизначеними є справи, незважаючи на те, що всі стверджують, що знають.

То що насправді рухає золото? Реальні доходності — це головне — якщо ФРС знизить ставки, як очікують, це спричинить негативні реальні доходності, і золото стане вигідним.
Потім у нас інфляція, яка все ще залишається вище за ціль ФРС у 2%, центральні банки купили понад 1100 тонн минулого року, і долар робить свою справу.
Ці чотири фактори зараз фактично змагаються між собою.

Цікаво, що моделі прогнозу золота дуже різняться, оскільки кожен аналітик по-різному зважує ці фактори.
J.P. Morgan прогнозує $5,055 на основі попиту центральних банків, UBS бачить $5,900 через побоювання стагфляції, Goldman Sachs має $5,400.
Рада з золота світу навіть не дає єдиного цільового рівня — вони розглядають сценарії.
За помірного охолодження з зниженням ставок вони бачать зростання на 5-15%.
За рецесії або геополітичного шоку — це може сягнути 15-30%.

Що я спостерігаю: якщо долар різко послабиться, геополітична напруга зросте або ФРС стане більш агресивною у зниженні ставок, це буде бичий сценарій.
З іншого боку, якщо долар зміцниться і ставки залишаться високими, можна побачити прибутки, як у січні, коли ціни впали на 10% за один день.

Для торгівлі гра прогнозу золота полягає швидше у тому, щоб залишатися близьким до драйверів, а не гнатися за конкретною ціною.
Слідкуйте за реальними доходностями, слідкуйте за DXY, дивіться, що роблять центральні банки.
Це важливіше за будь-який окремий прогноз зараз.
Умови важливіші за число.