Останнім часом я помітив цікаву зміну у тенденції курсу юаня. Після трьох років послідовного знецінення з 2022 по 2024 рік, здається, юань почав знаходити новий ритм. У листопаді минулого року курс долара США до юаня піднявся нижче 7.08, навіть досягнувши 7.0765, встановивши новий річний максимум, і цей сигнал багато хто обговорює.

Оглядаючись на весь 2025 рік, перша половина була дійсно важкою — невизначеність у глобальній тарифній політиці, посилення доларового індексу, відхід від 7.40 по офшорному юаню. Але з другої половини року ситуація почала покращуватися: торгові переговори між Китаєм і США поступово просувалися, індекс долара почав слабшати, і юань поступово стабілізувався та відновився. Цей рух у протилежному напрямку до долара фактично відображає зміну настроїв на ринку.

Зараз питання в тому, чи зможе цей тренд зростання тривати? Багато міжнародних інвестиційних банків позитивно налаштовані щодо подальшої динаміки. Deutsche Bank вважає, що юань може запустити довгостроковий цикл зростання, прогнозуючи, що до кінця цього року він досягне 7.0, а до кінця наступного — 6.7. Аналогічну думку має Morgan Stanley, прогнозуючи, що до кінця наступного року індекс долара знизиться до 89, що дасть можливість курсу юаня досягти приблизно 7.05. Goldman Sachs ще більш агресивний — вони підвищили 12-місячний прогноз з 7.35 до 7.0, аргументуючи це тим, що реальний ефективний курс юаня недооцінений на 12%, а щодо долара — ще більш, на 15%.

Але для справжнього аналізу курсу юаня потрібно враховувати кілька ключових змінних. По-перше, індекс долара — за останні кілька місяців він знизився на 9%, що стало найгіршим стартом за історією і дійсно підтримує юань. По-друге, це відносини між Китаєм і США — хоча останні переговори просунулися вперед, їхня стабільність залишається під питанням, і це завжди впливає на курс. Третє — політика Федеральної резервної системи: якщо знижувати ставки швидше, долар послабне, що буде вигідно для юаня; якщо ж інфляція залишатиметься високою, ФРС може сповільнити зниження ставок, і долар збережеться сильним. І нарешті, важливо враховувати позицію центрального банку — політика Народного банку щодо короткострокового курсу має значний вплив.

З довгострокової перспективи кілька факторів все ще підтримують позитивний сценарій. Витривалість китайського експорту досить висока, що забезпечує фундаментальну підтримку для юаня; тенденція до переорієнтації іноземних інвестицій у китайські активи поступово закріплюється; структурна слабкість індексу долара може тривати. У сукупності ці чинники дають підстави вважати, що тренд на зростання юаня цілком можливо.

Для інвесторів головне — визначити напрямок курсу юаня за кількома ключовими параметрами: монетарною політикою центрального банку, економічними даними країни, рухом долара та офіційною політикою щодо курсу. Це відкриті та прозорі дані, а ринок валютної ліквідності досить великий, що дозволяє звичайним інвесторам брати участь у торгівлі на рівних умовах. Звісно, використання кредитного плеча може збільшити прибутки, але й ризики — також, тому потрібно розумно підходити до управління цим.

Загалом, курс юаня, ймовірно, перебуває на перехресті циклічних змін — період знецінення, що почався у 2022 році, можливо, вже завершився. Якщо й надалі збережуться позитивні фактори, юань має всі шанси увійти у нову довгострокову фазу зростання. Для тих, хто хоче брати участь у прогнозуванні курсу юаня, зараз справді відкривається цікава можливість.