Тож, що зараз відбувається на фондовому ринку? Якщо ви стежили, то знаєте, що він посилає змішані сигнали. Індекс S&P 500 зростає приблизно на 4% з початку року до кінця квітня, і він вперше перевищив 7 100. Звучить добре, так? Але ось у чому справа — ці прибутки приховують багато турбулентності під поверхнею.

Дозвольте мені розбити, що саме зараз рухає ситуацію, бо є справжні напруженості, що тягнуть у різні напрямки.

По-перше, геополітична ситуація. Конфлікт між США і Іраном спричинив стрімке зростання цін на нафту майже до 100-101 долара за барель, і це не жарт. Близько п’ятої частини світових запасів нафти проходить через протоку Ормуз, тому будь-яке порушення там спричиняє коливання цін на енергоносії і впливає на інфляцію. Це саме те, чого зараз не хочуть бачити інвестори.

Далі — невизначеність у торговій політиці. Верховний суд скасував деякі широкі надзвичайні мита в січні, але адміністрація одразу відповіла новим 15%-вим митом на імпорт. Такий постійний обмін рішеннями важко засвоїти ринкам. Пам’ятаєте квітень 2025 року? Шок від мит майже занурив нас у ведмежий ринок — зниження майже на 19% від піку, перш ніж ситуація стабілізувалася.

Інфляція все ще залишається високою. ФРС тримає ставку на рівні 3,75%, і стійка інфляція означає обмежену можливість знижувати ставки, що зараз є одним із головних підтримок ринку.

Але тут стає цікаво. Попри весь цей шум, є реальні причини вважати, що ринок має потенціал. Прибутки були стабільними — результати за перший квартал показали сильний ріст, і ми очікуємо 18,6% зростання прибутків за весь рік. Цикл витрат на штучний інтелект також не показує ознак уповільнення. Amazon щойно оголосив про інвестиції до 25 мільярдів доларів у Anthropic, що свідчить про те, що великі гравці все ще роблять великі ставки на інфраструктуру ШІ.

ФРС також проявила гнучкість. Зниження ставок у 2024 і 2025 роках вже знизили вартість позик, і політики натякнули, що можуть діяти, якщо зростання сповільниться. Зниження ставок підтримує оцінки, особливо у зростаючих акціях.

Також у економіку вливаються фіскальні стимули — близько 150 мільярдів доларів у вигляді податкових повернень для фізичних осіб і 190 мільярдів у вигляді корпоративних стимулів. І акції малих компаній зросли більш ніж на 60% з минулорічних мінімумів, що є здоровішим, ніж усе зосереджене у так званій Величній Сімці.

А тепер — який реальний прогноз? Чесно кажучи, обидва сценарії цілком можливі. У бичачому сценарії великі технології демонструють прибутки, ситуація з Іраном стабілізується, ціни на нафту знижуються, а ФРС знижує ставки ще один-два рази. Це може підштовхнути індекс S&P 500 до цільового рівня 8 001 — приблизно на 17% вище за рівень кінця 2025 року. Morningstar ще наприкінці березня оцінювала ринок із дисконтом до справедливої вартості на рівні 12%.

У ведмежому сценарії ситуація ускладнюється. Конфлікт загострюється, ціни на нафту залишаються високими, прибутки розчаровують (особливо у технологіях), а ФРС тримає ставки високими через тривалу інфляцію. Додайте невизначеність напередодні проміжних виборів у листопаді — і можна побачити зниження від піку до мінімуму на 14-20%.

Що важливо — не передбачати, який сценарій здійсниться, а знати, на що слід звертати увагу і мати план у будь-якому випадку. Слідкуйте за цінами на нафту, розвитком ситуації у протоці Ормуз, звітами великих технологічних компаній, комунікаціями ФРС і подіями напередодні проміжних виборів. Це ваші ключові індикатори на решту року.

Що стосується вашого портфеля, ось що я б порадив: перегляньте розподіл активів між акціями, облігаціями, товарами та готівкою. Переконайтеся, що він відповідає вашому рівню ризику. Не панікуйте продавати під час волатильності — історично ринок закривається вище у більш ніж двох третинах років. Використовуйте зниження для ребалансування у недооцінені сектори. Золото і енергетика були надійними захисниками цього циклу, тому подумайте про диверсифікацію, базуючись на реальних ризиках, а не лише на традиційній мудрості.

Підсумовуючи? Ситуація на фондовому ринку у 2026 році справді змішана, але це не ринок, якого слід уникати. Це ринок, до якого потрібно підходити з дисципліною і чіткою стратегією. Сильні прибутки, інновації у ШІ і стійкість споживачів — це реальні драйвери. Геополітична напруга, інфляція і політична невизначеність — це реальні перешкоди. Вміло орієнтуйтеся у ситуації, і тут є можливості.