Ці кілька днів знову бачив, як хтось описує RWA у блокчейні так само гладко, як і “на ланцюгу є ETF на американські облігації”, я насправді трохи насторожено ставлюся до цієї ілюзії ліквідності. Кажучи просто, навіть якщо шар на ланцюгу дуже активний, це не означає, що базові активи можна в будь-який момент викупити, оскільки важливі саме умови викупу, черги, комісії, а також “прекращення у крайніх випадках”. Останнім часом, коли я переглядаю документи, я звик зосереджуватися на умовах викупу, ніж просто дивитися на TVL — це здається більш надійним.

Ще останнім часом популярна ідея, що потоки ETF і ризикова схильність на американському ринку використовуються для пояснення коливань у криптовалюті, вже починає дратувати. Якщо ви справді хочете працювати з RWA, краще спитати одне: у випадку, якщо емоції зміняться і всі почнуть вимагати викупу, хто на ланцюгу забезпечить “ліквідність”? В будь-якому разі, я спершу доповню таблицю умов, а потім вже говоритиму.