Останнім часом багато питають мене, чи буде ще падати курс долара США, і це дійсно влучне питання. З огляду на тенденцію за минулий рік, індекс долара зазнав явного тиску на зниження, і цей тренд, ймовірно, триватиме і в 2026 році.

Спершу я коротко розгляну історичний цикл долара. Після краху Бреттон-Вудської системи у 1971 році індекс долара пройшов через вісім чітких етапів. У 70-х роках уряд Ніксона відмовився від золотого стандарту, і долар увійшов у період знецінення, згодом через нафтову кризу його курс знизився нижче 90. У 80-х роках колишній голова ФРС Вільям Векслер жорстко боролся з інфляцією, підвищуючи ставку по федеральних фондах до 20%, і долар почав відновлюватися, досягнувши піку у 1985 році.

Наступні події були ще цікавішими. У 90-х роках — бульбашка інтернету, у 2000-х — фінансова криза, у 2020 році — безпрецедентне кількісне пом’якшення під час пандемії, а після 2022 року — різке підвищення ставок. Індекс долара, наче американські гірки, постійно коливався між сильним і слабким станом. А де ми зараз? З технічної точки зору, індекс долара вже послідовно падає, пробивши 200-денну скользящу середню, що зазвичай вважається сигналом на продаж.

Чому курс долара ще може падати? Головне — це зміна політики ФРС. Минулого року дані по зайнятості були слабкими, і ринок почав закладати очікування зниження ставок, що безпосередньо послабило привабливість долара. Доходність по американських облігаціях знизилася, інвестори почали шукати інші можливості, і долар під тиском. З макроекономічної точки зору, якщо ФРС продовжить політику пом’якшення і економічні дані залишатимуться слабкими, індекс долара, ймовірно, у 2026 році ще знизиться, з рівнем підтримки нижче 102.

Але це не просто одностороннє падіння. Потрібно дивитися на конкретні валютні пари. Євро до долара, завдяки знеціненню долара і покращенню політики ЄЦБ, має шанс продовжити зростання, ключовий рівень опору — 1.09. Фунт стерлінгів до долара також підтримується тим, що Банк Англії повільніше знижує ставки, ніж ФРС, і очікується, що GBP/USD коливатиметься в межах 1.25–1.35 з тенденцією до зростання.

Щодо долара до юаня, ситуація ускладнена. Тут важливо враховувати політику ФРС і позицію китайського центробанку. Зараз курс у діапазоні 7.23–7.26, короткостроковий прорив поки що малоймовірний. Долар до йени, навпаки, через відновлення японської економіки і очікування підвищення ставок, зазнає тиску вниз. Технічно, якщо він проб’є рівень 146.90, можливо, ще знизиться.

Щодо торгових можливостей, моя рекомендація — дивитись поетапно. У короткостроковій перспективі (до першої половини 2026 року) курс долара ще залишатиметься у структурних коливаннях, що створює хороші можливості для торгівлі на волатильності. Геополітичні конфлікти можуть швидко підняти долар, але очікування зниження ставок ФРС будуть тиснути на його курс вниз. Агресивні інвестори можуть грати на високих рівнях 95–100 по індексу долара, продаючи на підйомах і купуючи на спадах, використовуючи технічні індикатори для входу. Обережніше — краще почекати, поки політика ФРС стане яснішою.

З довгострокової точки зору, після другої половини 2026 року долар, ймовірно, почне слабшати. Стратегією буде поступове зменшення позицій по долару і перехід до інвестицій у інші валюти або товарні активи. Якщо глобальна тенденція до дедоларизації прискориться, роль долара як резервної валюти зменшиться, що довгостроково тиснутиме на його курс вниз.

Загалом, рух курсу долара у 2026 році залежатиме від політики ФРС, економічних даних і геополітичних подій. Чи буде ще падати долар? З поточної ситуації — так, довгостроковий тренд спрямований вниз, але короткострокові коливання будуть частими. Важливо залишатися гнучким, оперативно реагуючи на дані та події, щоб встигати ловити торгові можливості у волатильності долара.