Останнім часом я занурився в аналіз ринку золота, і тут насправді набагато більше нюансів, ніж більшість людей усвідомлює. Усі говорять про досягнення золота рекордних максимумів, але справжнє питання — чи побачимо ми відкат або подальше зростання до 2025 року.

Дозвольте мені розбити, що відбувалося. Золото більшу частину 2023 року коливалося в межах $1800-2100, а потім у початку 2024 року все стало дико. Ми говоримо про нові історичні рекорди близько $2,472 за унцію до квітня. Це значний рух із того місця, де ми були всього рік тому. Причини були досить очевидними тоді: послаблення очікувань щодо долара і загальна ідея зниження ставок ФРС, яка набирала обертів.

Тепер ось де стає цікаво. Ринок закладав у ціну агресивне зниження ставок ФРС, починаючи з середини 2024 року, причому дані CME показували великі зміни ймовірностей тиждень за тижнем. Така волатильність у очікуваннях фактично щось вам говорить про настрій ринку. Якщо ФРС дійсно знизить ставки агресивно, як багато прогнозували, теоретично золото має продовжити зростання до діапазону $2600-2800, який аналітики називали для 2025-2026 років.

Але чи знизиться ціна на золото найближчими днями? Це питання на мільйон доларів. Технічно, золото показувало ознаки перекупленості за індикаторами RSI, а співвідношення настроїв 20-80 (переважно короткі позиції) свідчило про обережність трейдерів. Такі налаштування зазвичай передують відкатам. Нічого не рухається вгору безперервно.

З огляду на історичний патерн, золото зазвичай консолідується після великих рухів. Ми бачили це у 2021-2022 роках, коли підвищення ставок ФРС знизило ціну до $1,618. Потім у 2023 році, кожного разу, коли виникала геополітична напруга (зростання конфлікту Ізраїль-Палестина, тривала війна Росія-Україна), ціна на золото зростала. Це історія хеджування інфляції.

Ось що, на мою думку, важливо для аналізу: сила долара США, моделі купівлі центральних банків (Китай і Індія були активними), і чи дійсно ми отримаємо ті зниження ставок. Якщо ФРС сигналізує про паузу або уповільнення циклу зниження, так, цілком можливо, що золото відкотиться від цих максимумів. Навпаки, якщо геополітична напруга зросте або страх рецесії посилиться, золото знайде підтримку.

Більшість інституцій залишаються бичачими щодо золота до 2025 року, з J.P. Morgan, що цілиться вище $2,300, і діапазоном Bloomberg до $2,727. Але ці прогнози базуються на багатьох припущеннях. Позиціонування COT, дивергенції RSI і рухи доларового індексу варто уважно стежити, якщо ви намагаєтеся вчасно входити.

Особисто я вважаю, що сценарій на 2025 рік змішаний. У вас є структурна підтримка з боку попиту центральних банків і хеджування інфляції, але технічні ознаки перекупленості та крайні настрої вказують на можливе повернення до середини. Можливо, перед наступним зростанням буде відкат 5-10%, або ж ми просто продовжимо підніматися, залежно від макроекономічних подій.

Головне — не піддаватися FOMO. Золото — довгострокова історія, але короткострокові трейдери повинні поважати рівні підтримки/опору і керувати розміром позицій відповідно. Якщо ви плануєте нарощувати позиції, краще робити це поступово, ніж йти всім одразу на цих рівнях.