Нещодавно я досліджував фінансові інструменти і натрапив на щось, що багато інвесторів використовують, але мало хто справді розуміє: що таке ETF і чому вони стали настільки популярними за останні роки.

В основному, ETF (біржовий фонд) — це як доступ до кошика інвестицій у одному продукті. Вони котируються на біржі так само, як акції, але замість володіння компанією ви інвестуєте в кілька активів одночасно. Вони можуть містити акції, облігації, товарні ресурси, валюти — практично все, що заманеться.

Цікаво, що ETF відтворює прибутковість певного індексу або набору конкретних активів. Наприклад, SPY слідкує за S&P 500, тож купуючи SPY, ви отримуєте експозицію до 500 провідних американських компаній одним придбанням. Це досить ефективно.

Історія ETF досить цікава. Індексові фонди почалися у 1973 році з Wells Fargo, але перший сучасний ETF з’явився у 1993 — це був SPDR (SPY). З того часу індустрія вибухнула. У 2022 році налічувалося понад 8 754 глобальні ETF з активами під управлінням на суму 9,6 трильйонів доларів. Вражає, чи не так?

А тепер питання: чому так багато людей інвестують у ETF? Причини очевидні. По-перше, витрати дуже низькі порівняно з традиційними фондами. Ми говоримо про коефіцієнти витрат від 0,03% до 0,2%, тоді як взаємні фонди зазвичай стягують понад 1%. У довгостроковій перспективі ця різниця може становити 25-30% у вашому портфелі через 30 років.

По-друге, у вас є внутрішньоденна ліквідність. Ви можете купувати або продавати протягом торгового дня за реальними цінами, а не чекати закриття, як у традиційних фондах. Крім того, ETF щодня публікують свої склади, тож ви завжди точно знаєте, що маєте.

Диверсифікація — ще один сильний пункт. За допомогою ETF ви можете отримати доступ до цілих секторів, регіонів або альтернативних класів активів. GLD дає вам золото, IYR — нерухомість, XLK — технології. Все без необхідності купувати кожен актив окремо.

Існує кілька типів. Індексні ETF — найпоширеніші та пасивні, просто слідують за індексом. Потім є секторні, наприклад XLK (технології) або BOTZ (робототехніка та штучний інтелект). Товарні ETF, як GLD (золото) або DJP (товари). Також є географічні, валютні, і навіть інверсні або з кредитним плечем, якщо шукаєте більш агресивні стратегії.

Щодо внутрішньої роботи, є авторизовані учасники, які співпрацюють із менеджерами для підтримки ціни ETF у відповідності з реальною вартістю його активів — так званою NAV. Якщо виникають розбіжності, арбітражники втручаються, щоб їх виправити. Це досить елегантна система, яка підтримує ефективність.

Але не все так ідеально. ETF з кредитним плечем збільшують як прибутки, так і збитки, тому вони не для всіх. Деякі спеціалізовані ETF можуть мати проблеми з ліквідністю. І існує так званий 'tracking error' — коли ETF не відтворює індекс ідеально. Добре спроектований ETF, як SPY, має дуже низький tracking error, що робить його надійним.

Порівняно з окремими акціями, ETF більш безпечні, оскільки автоматично диверсифікують. Порівняно з CFD, ETF — це реальні інвестиції, які ви купуєте і тримаєте, тоді як CFD — це спекулятивні контракти з кредитним плечем. А порівняно з взаємними фондами, ETF виграють у ліквідності, прозорості та витратах.

При виборі ETF звертайте увагу на три речі: коефіцієнт витрат (чим нижчий — тим краще), ліквідність (обсяг торгів за день), і tracking error (наскільки добре він слідує за індексом). Є й просунуті стратегії, наприклад, використання мультифакторних ETF для балансування портфеля або ETF Bear/Bull, якщо хочете спекулювати на напрямках ринку.

Що таке ETF на практиці — це універсальний інструмент для побудови диверсифікованих портфелів без зайвих ускладнень. Але пам’ятайте, що диверсифікація зменшує ризики, але не усуває їх. Завжди потрібно робити власну оцінку і враховувати свій профіль ризику перед інвестиціями. Це не замінює хорошого управління ризиками — це його доповнення.