Що таке короткий продаж? Сьогодні я хочу поділитися стратегією торгівлі, яку часто використовують досвідчені трейдери, але новачки часто ігнорують.

Просто кажучи, короткий продаж (short selling) — це спосіб отримати прибуток, коли ціна активу знижується. Замість купувати і чекати підвищення ціни, ви робите навпаки — позичаєте актив, продаєте його, а потім чекаєте, поки ціна впаде, щоб купити його назад за нижчою ціною. Різниця і є вашим прибутком.

Механізм роботи не дуже складний. Перший крок — ви позичаєте цінні папери у брокера. Другий — продаєте ці цінні папери на ринку. Третій — чекаєте зниження ціни і купуєте назад. Нарешті — повертаєте актив позикодавцю і отримуєте прибуток від різниці. Це весь процес.

Я наведу реальний приклад. Акція компанії А торгується за 50 доларів, але у вас є відчуття, що ціна знизиться. Ви позичаєте 100 акцій у брокера і продаєте їх за ціною 50 доларів за акцію (загалом 5000 доларів). Наступного тижня ціна справді знижується до 30 доларів. Ви купуєте 100 акцій за 30 доларів (загалом 3000 доларів). В результаті отримуєте 2000 доларів прибутку (без урахування комісій). Але якщо ціна зросте, ви зазнаєте збитків.

Важливо зазначити, що у В’єтнамі прямий короткий продаж цінних паперів ще не дозволений. Однак, цю стратегію можна реалізувати через деривативи, наприклад CFD (контракти на різницю). CFD дозволяє торгувати як позицією на покупку (лонг), так і на продаж (шорт), не володіючи реальним активом.

Наприклад, з індексом S&P 500. Якщо ви прогнозуєте, що індекс знизиться протягом 15 хвилин, ви відкриваєте коротку позицію на 1 лот із маржею 5%. За поточною ціною 1777,10 долара, вам потрібно близько 88,86 долара. Якщо через 15 хвилин ціна знизиться до 1690 доларів, ви закриваєте позицію і отримуєте близько 87,1 долара — тобто 98% прибутку від початкового капіталу. Це показує, чому багато трейдерів приваблює короткий продаж.

Але є й значні ризики. Плюс у тому, що ви можете отримати прибуток навіть при падінні ринку, і потенційний прибуток може бути дуже великим при невеликому капіталі. Мінус — ризик безмежний — ціна може безперервно зростати без обмежень, тоді як максимальний прибуток — лише 100% (якщо ціна активу впаде до 0). Крім того, потрібно платити відсотки за позицію і ризикувати викликом маржин-колу.

Мета використання короткого продажу різна. Деякі трейдери використовують його для швидкого спекулятивного заробітку, інші — для хеджування портфеля (hedging). У спекуляції ви приймаєте високий ризик для швидкого отримання прибутку в короткостроковій перспективі. У хеджуванні — мета захистити прибутки або зменшити збитки під час волатильності ринку.

Ще одна проблема — таймінг. Навіть якщо ви правильно визначили тренд, неправильний вибір моменту може призвести до збитків, оскільки ціна може довго залишатися на рівні або коливатися. Під час очікування ви змушені платити щоденні відсотки.

Легендарний інвестор Воррен Баффетт казав, що короткий продаж — необхідність. Люди, що займаються шортами, можуть «виявляти» проблемні компанії на ринку. Однак він також не радить всім займатися шортами.

Підсумовуючи, короткий продаж — потужний інструмент, але дуже ризикований. Він підходить лише для досвідчених трейдерів із глибокими знаннями, багатим досвідом і хорошим управлінням ризиками. Якщо ви початківець, краще зосередитися на стратегії купівлі перед продажем (long position), перш ніж переходити до більш складних речей.