Я досить уважно слідкую за ситуацією з японською ієною, і чесно кажучи, питання, яке всі постійно ставлять, — коли ієна стане сильнішою? Насправді це набагато складніше, ніж здається.

Поглядаючи назад на останні кілька років, ієна була досить нестабільною. До 2012 року вона була досить сильною, що ускладнювало життя японським експортером. Потім прийшли Абеономіка і змінили все — Банк Японії почав активно знижувати ставки, щоб послабити валюту і підвищити експорт. Переносимося до останніх років, і ми бачимо значне знецінення ієни щодо долара, досягнення мінімумів, яких не було десятиліттями.

Реальний переломний момент настав, коли Федеральна резервна система почала підвищувати ставки, тоді як Банк Японії залишався м’яким. Ця різниця у відсоткових ставках просто знищила ієну. Навіть після того, як Банк Японії нарешті відмовився від негативних ставок у березні 2024 року, валюта продовжувала падати. До середини 2024 року USD/JPY коливався навколо 155-161, що значно вище за очікування більшості.

Тепер тут стає цікаво для потенційного зміцнення ієни. Економічні фундаментальні показники дають змішану картину. Економіка Японії зазнає труднощів — ми говоримо про технічну рецесію з негативним зростанням ВВП у останніх кварталах. Країна навіть опустилася на четверте місце у світі за ВВП. Це не дуже сприятливо для зростання валюти. Але динаміка ринку змінюється. Різниця у відсоткових ставках між США та Японією звужується, що потенційно може підтримати зміцнення ієни.

З технічної точки зору, USD/JPY перебуває у явному тренді зростання, але з’являються тріщини. Пара стикнулася з опором біля 161.90 у липні 2024 року і відкотилася назад. Якщо з’являться ознаки слабкості у даних з американської економіки або ФРС знизить ставки ще агресивніше, це може швидко змінити ситуацію. Наступні кроки Банк Японії будуть вирішальними — будь-які сигнали щодо жорсткої політики можуть спричинити зростання ієни.

Що стосується прогнозів, вони досить різняться. Деякі аналітики все ще налаштовані оптимістично щодо зростання USD/JPY, прогнозуючи рівні до 192-211 до 2026 року. Але великі банки, такі як ING і Bank of America, більш обережні і вважають, що ієна може повернутися до рівнів 136-142. Чесно кажучи, розбіжності показують, наскільки це невизначено.

Якщо ви хочете позиціонуватися на потенційне зміцнення ієни, потрібно стежити за кількома ключовими індикаторами: рішеннями щодо монетарної політики Банк Японії, даними з ринку праці США, тенденціями інфляції та будь-якими геополітичними змінами. Технічні рівні також важливі — якщо USD/JPY прорве нижче 140, це може сигналізувати про справжній перелом. Індикатори RSI і MACD дадуть ранні сигнали змін імпульсу.

Основне питання? Коли ієна стане сильнішою? Це дуже залежить від політики центральних банків і економічних даних. Ми знаходимося на переломному етапі, коли умови можуть змінитися досить швидко. Наступні 12-18 місяців будуть вирішальними. Якщо ФРС призупинить підвищення ставок, а Банк Японії посилить політику, ми можемо побачити значне зростання ієни. Але якщо економіка США залишиться стійкою, ієна може довше залишатися слабкою. У будь-якому випадку, це варто ретельно стежити — це головна валютна пара, яка впливає на все: від глобальної торгівлі до інвестиційних потоків.