Золото цього тижня опустилося нижче $4 700, досягнувши близько $4 690 під час ранкових азіатських торгів. Продажі привернули мою увагу, особливо враховуючи те, як геополітична напруга зараз змінює глобальні ринки. Конфлікт між США і Іраном триває вже кілька тижнів, і це явно впливає на настрої інвесторів. Трамп відхилив останню пропозицію Ірану щодо миру, назвавши її абсолютно неприйнятною, тоді як Тегеран різко відреагував на вимоги США. Такий обмін ударами зазвичай підсилює попит на безпечні активи, такі як золото, але цього разу динаміка здається іншою. Очікування підвищення процентних ставок затуляють собою звичайний геополітичний преміум. Оскільки золото не приносить доходу, при високих ставках воно стає менш привабливим для утримання. Це і був справжній головний чинник. Цікаво, як і рух валют впливає на це. Коли дивишся на широку волатильність валют, наприклад, конверсії 4800 ієн у долари США, які стежать трейдери, видно, наскільки все стало взаємопов’язаним. Міжнародні інвестори балансують між кількома валютними ризиками і товарними активами. Щодо ринку праці, то у квітні показник NFP був сильнішим за очікування і склав 115 тисяч, що здивувало багатьох. Березень був переглянутий до 185 тисяч, тож ми спостерігаємо охолодження ринку праці, але цей результат все ще свідчить про те, що економіка США не руйнується. Безробіття залишилось стабільним на рівні 4,3%, що є стабільним показником. Більш сильний, ніж очікувалося, показник працевлаштування фактично додав тиску на золото, оскільки він підтвердив очікування тривалого підвищення ставок. Тому у нас виникає цікава динаміка: кращі економічні дані зараз погані для активів без доходу, таких як золото. Це відхилення від звичайної тактики.