Щойно я помітив, наскільки захоплююче стало розвиток курсу долара до євро цього року. Я вже давно слідкую за валютним ринком і мушу сказати, що динаміка між USD та EUR наразі дійсно цікава для спостереження.

Хто добре розуміється на валютах, знає: йдеться завжди про пари. Обмінний курс долара до євро — один із найважливіших, оскільки тут зустрічаються дві наймогутніші валюти світу. Відносна вартість між ними має величезний вплив на міжнародну торгівлю, інвестиції та економічну політику обох сторін Атлантики.

Що саме рухає курс? Я бачу кілька факторів у дії. Перший — це загальноекономічний розвиток. США демонструють стабільне зростання завдяки споживчому витратам і технологічним інвестиціям, що може тиснути на долар. Єврозона, навпаки, активно інвестує в енергетику, інфраструктуру та цифрову трансформацію. Цікаво, що Європейська комісія прогнозує зростання Єврозони на 1,2% у 2026 році, базуючись на зростанні експорту та зниженні інфляції. Це більше схиляє до підвищення курсу євро.

Важливий фактор — монетарна політика. ЄЦБ вже досягла своїх цілей, тоді як США планують ще знижувати ставки. Це зазвичай позитивно для євро. Але тут все ускладнюється: інфляція в Єврозоні знизилася до 2,1% і дуже близька до цільового рівня. В США вона останнім часом становила близько 3%, тобто вище за ціль у 2%. На 2026 рік очікується зниження до приблизно 2,6% у США і 1,9% у Єврозоні. Ця різниця у інфляції може додати підтримки євро, хоча різниця у ставках, ймовірно, важливіша.

Ще є геополітичні фактори. Після торгових напружень у квітні 2025 року США та ЄС домовилися про торгову угоду з базовими митами 15%, при цьому сталь і алюміній обкладені вищими тарифами. Це хоча б дає ясність.

Дуже захоплююча для мене динаміка платіжного балансу. США у другому кварталі 2025 року мали дефіцит поточного рахунку приблизно 250 мільярдів доларів, що становить 3,3% ВВП. Євросоюз, навпаки, — профіцит близько 81 мільярда євро (1,7% ВВП). З економічної точки зору це говорить про подальше зростання євро щодо долара.

Фінансова політика також не менш важлива. США реалізують масштабну програму інвестицій із зниженням податків, Німеччина також запровадила великий пакет витрат. Як саме ці програми вплинуть — ще не зовсім зрозуміло, тому прогноз курсу долара до євро на найближчі місяці залишається цікавим.

Ринковий консенсус наразі схиляється до подальшого зростання євро. Це здебільшого базується на очікуваній різниці у ставках. Водночас велика невизначеність — наскільки ефективними будуть ці економічні програми. Особливо німецький пакет важко передбачити з економічної точки зору, оскільки там і досі напружені умови.

Для мене особисто зрозуміло: хто хоче зрозуміти курс долара до євро, має стежити за цими макроекономічними показниками. Монетарна політика, інфляція, зростання і платіжний баланс — це справжні драйвери. Наступні місяці покажуть, чи правильно орієнтується ринок, або ж нові несподіванки змінять напрямок курсу.