Я щойно переглянув свої нотатки щодо інвестицій і зрозумів, що багато людей досі неправильно розуміють, як обчислюється вартість акції. Це один із тих концептів, що здається простим, але постійно викликає плутанину.

Дивись, ринкова вартість акції — це в основному те, що ринок каже, скільки вона коштує в кожен момент. Це не магія, це попит і пропозиція. Точка. Якщо більше людей хоче купити, ніж продати, вона зростає. Якщо навпаки — знижується. Так просто. Ціна, яку ти бачиш у брокера, саме це: консенсус між покупцями та продавцями.

Але тут починається цікаве. Багато думають, що можуть поставити будь-яку ціну. Технічно так, але якщо ти поставиш акцію ABC за 34 євро, коли ринок оцінює її в 16, ніхто її не купить. Так просто. Тобі потрібен контрагент, потрібна людина, яка готова укласти угоду за цією ціною. Інакше твій ордер залишиться там, очікуючи.

Це веде мене до критичного моменту, який майже ніхто не враховує: ліквідність. Я бачив акції, що зростають вражаюче, але коли ти намагаєшся продати, розумієш, що ніхто не купує. Це серйозна проблема. Обсяг торгів — це те, що показує, чи справді ти можеш входити і виходити коли завгодно, чи застрягнеш. Акції, як BBVA, мають миттєвий вихід. Інші — важко. Коли працюєш з менш поширеними активами, приватним капіталом або непоточеною боргом, несподіванка може бути неприємною.

Тепер, як обчислюється вартість акції з математичної точки зору — це більш просто. Якщо ти знаєш ринкову капіталізацію (загальну вартість, яку ринок надає компанії), ділиш її на кількість акцій у обігу — і все. Цей результат і є ціною за акцію. Твій брокер автоматично це показує, тож рахувати не потрібно. Але корисно розуміти, що стоїть за цим.

Є ще одна річ, яку варто прояснити: існує різниця між ринковою вартістю, номінальною вартістю і балансовою вартістю. Номінальна — це початкова ціна емісії. Балансова — це те, що каже баланс компанії. Ринкова — це те, що реально платять люди сьогодні. Часто вони не співпадають. Інвестори, що шукають цінність, саме це й роблять: знаходять компанії, де балансова вартість перевищує ринкову, і ставлять на те, що з часом її переоцінять.

Ось моя особиста думка: ринкова вартість — надзвичайно неефективна. Вона не відображає обов’язково справжню цінність компанії. Пам’ятаю випадок Terra в Іспанії, яка стартувала за 11,81 євро і менш ніж за рік досягла 157,60. Чистий ажіотаж в інтернеті, без реального обґрунтування. Потім вона зникла. Аналогічно з Gowex, що виявилася масштабною шахрайською схемою. Ринок керується емоціями і наративами.

Але тут парадокс: хоча вона і неефективна, це єдиний орієнтир, який у нас є. Це ціна, за якою ти реально можеш оперувати. Тому так важливо розуміти, як вона працює, як обчислюється ціна акції в реальному часі і, особливо, — дотримуватися ліквідності.

Мій порада: завжди працюй з активами з помірним обсягом торгів. Не потрапляй у пастки з ліквідністю. Ціна, яку ти бачиш — це те, що є, і якщо потрібно вийти — саме за цим ціною ти і вийдеш. Без винятків.