Я останнім часом більш детально займався курсом EUR/PLN і мушу сказати, що справа цікавіша, ніж здається на перший погляд. Мій польський сусід намагався мене переконати, що я маю бути песимістичним щодо злотого — через уряд, через ситуацію в Україні. Але як людина, яка професійно займається економікою, я хотів це детальніше розглянути.

Спершу про поточну ситуацію: Польща з 2004 року в ЄС, але євро так і не ввела. Це означає, що ми все ще можемо гарно торгувати злотим (PLN) проти євро. Зараз за один євро отримують приблизно 4,27 злотих — історично це досить стабільне значення. Що ж цікаво: після війни в Україні євро суттєво зріс, але приблизно три роки він знову падає. Це мене зацікавило.

Коли дивитись на фактори, що впливають на прогноз курсу євро до злотого, стає складно. Спершу — рівень інфляції: у Польщі 2024 року він був близько 3,7%, у Єврозоні — 2,4%. У найближчі роки очікується зниження, але в Польщі залишатиметься вищим. Це скоріше не сприяє злотому. З іншого боку — відсоткові ставки: у Польщі — 4,75%, у ЄЦБ — лише 2%. Вищі ставки зазвичай роблять валюту більш привабливою.

Зростання ВВП також не можна ігнорувати. Польща очікує близько 3,5% зростання у 2025 і 2026 роках, тоді як у Єврозоні — лише 1,2% і 1%. Безробіття в Польщі — 3,1%, у Єврозоні — 6,2%. Це досить сильні індикатори для злотого. Але є й державний борг — він у Польщі останнім часом суттєво зріс, понад 416 мільярдів євро до середини 2025 року.

Геополітична ситуація досить складна. Війна в Україні навантажує обидва регіони, але Польща — сильніше: пряма границя, мільйони українських біженців, підвищені військові витрати. Це реальні витрати.

Якщо дивитись на прогноз курсу EUR/PLN на 2026 рік, то сценарії різняться. Деякі аналітики прогнозують зниження до 4,20, інші — до 4,44. Erste Group очікує 4,30. Чесно кажучи, аргументи змішані: на підвищення злотого впливають вищі ставки і сильніше зростання. Проти — вища інфляція і боргові показники.

Як трейдер, мушу сказати: це валютна пара, яка може рухатися в будь-якому напрямку. Прогноз курсу EUR/PLN на найближчі місяці радше вказує на боковий рух, але з цікавими коливаннями між ними. Це ризиковано, але й для активних трейдерів досить привабливо. Особливо з Carry-Trade-стратегією можна тут щось зробити, використовуючи вищі польські ставки.

Мій висновок: мій сусід не зовсім неправий, кажучи, що ризики є, але бути песимістом? Злотий за останні місяці показав, що він має силу. Прогноз курсу EUR/PLN залишається відкритим, але фундаментальні дані для Польщі не такі погані, як боялися. Тому, хто торгує тут, слід бути обережним і стежити за щоденними діапазонами — вони досить тісні, що дозволяє спокійно торгувати. Але очікувати тут якихось грандіозних прибутків не варто. Пара все ж цікава, особливо якщо у вас є зв’язок з Польщею.