Щойно я переглянув цифри ринку міді за останні два роки — і чесно кажучи, картина стала цікавішою, ніж багато хто думає.

Мідь більше не є просто промисловим металом. З енергетичним переходом у нас відбувся фундаментальний зсув у попиті. Електромобілі, вітрові та сонячні електростанції — всі вони потребують значно більше міді, ніж традиційні застосування. Вітрова електростанція потребує приблизно тонну міді на мегават, а сонячна — навіть чотири тонни. Електромобіль споживає приблизно в чотири рази більше міді, ніж звичайний автомобіль. Це не маленька різниця.

Справа в тому: у 2023 році споживання міді склало понад 31,6 мільйонів тонн. З них лише близько 7 відсотків йшло на відновлювану енергію — тобто майже 2,84 мільйона тонн. Але зростання в цьому сегменті становить 17 відсотків щороку, тоді як традиційні застосування зростають лише на 1 відсоток. До 2030 року частка відновлюваної енергії зросте приблизно до 18 відсотків. Це масовий структурний зсув.

Проблема пропозиції — це основна тема. Великі країни-видобувачі — Чилі (27%), Перу (11%), Китай (9%), Демократична Республіка Конго (7%) і США (6%). Проблема в тому, що наразі немає значущих нових проектів з видобутку в планах. Потрібно роки, щоб запустити нову шахту. Запаси на Лондонській металевій біржі історично низькі — і це підвищує ціни.

Якщо дивитися на прогноз цін на мідь на найближчі роки, сценарій виглядає переважно бичачим. Світова економіка знову стабілізується, зниження ставок завершено, і попит на зелені технології залишається стабільним. Розвиток цін на мідь буде сильно залежати від того, чи зможуть шахти збільшити виробництво — і цього поки що не видно.

Для інвестицій є кілька шляхів. Акції мідних компаній, таких як Freeport-McMoran (FCX) або Southern Copper (SCCO), мають високу кореляцію з ціною міді. Ці компанії також виплачують дивіденди та викупають акції, оскільки генерують готівку. ETF, наприклад Blackrock ICOP, пропонує диверсифіковану експозицію до кількох виробників міді.

Альтернатива: ETF на мідь забезпечують прямий доступ до ціни без корпоративного ризику, але мають щорічні збори до одного відсотка і не виплачують дивіденди. Ф’ючерси — це більше для досвідчених трейдерів — занадто багато левериджу і ризиків для звичайних інвесторів.

Прогноз цін на мідь на 2024 рік частково підтвердився — але тепер 2026 рік, і постає питання: скільки триватиме цей цикл? Мій досвід: поки запаси залишаються низькими і попит на відновлювану енергію зростає, мідь залишається привабливою. Але не слід вкладати більше 10 відсотків портфеля і завжди мати в голові стоп-лосс.

Хто хоче інвестувати довгостроково, має стежити за запасами на LME, розвитком світової економіки і новинами про нові шахтні проекти. Це справжні драйвери цін — а не щоденні коливання.